魯東紅 中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副研究員

10月12日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，介紹了“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”相關(guān)情況。藍(lán)佛安提出一系列增量財(cái)政政策，主要圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、防風(fēng)險(xiǎn)三大核心任務(wù)。這些措施旨在為中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇注入新動(dòng)力，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年實(shí)現(xiàn)“5%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)。

支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，釋放發(fā)展和民生空間

財(cái)政部擬一次性增加較大規(guī)模的債務(wù)限額，以置換地方政府存量隱性債務(wù)。這一政策的核心并非簡(jiǎn)單的債務(wù)擴(kuò)張，而是通過(guò)債務(wù)置換為地方經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。通過(guò)債務(wù)置換和清理隱性債務(wù)，政府希望優(yōu)化地方財(cái)政狀況，釋放更多資金用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善民生，特別是解決地區(qū)發(fā)展不平衡和增長(zhǎng)動(dòng)力不足的問(wèn)題。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，全國(guó)納入政府債務(wù)信息平臺(tái)的隱性債務(wù)比2018年摸底數(shù)減少了50%。2024年以來(lái)，財(cái)政部已安排1.2萬(wàn)億元的債務(wù)限額，用于支持地方政府化解存量隱性債務(wù)，消除政府拖欠企業(yè)的賬款。

發(fā)行特別國(guó)債，補(bǔ)充銀行核心資本，增強(qiáng)金融體系的穩(wěn)定性

通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充國(guó)有大型商業(yè)銀行核心一級(jí)資本，有效提升金融體系的穩(wěn)定性，增強(qiáng)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這一政策與金融風(fēng)險(xiǎn)防控密切相關(guān)，有助于在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、國(guó)內(nèi)信貸需求疲弱的情況下，穩(wěn)定銀行資本狀況，保持信貸流動(dòng)性，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

更重要的是，通過(guò)充實(shí)銀行資本能夠確保信貸持續(xù)向中小企業(yè)和關(guān)鍵行業(yè)傾斜，尤其是加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，緩解新興產(chǎn)業(yè)融資難的問(wèn)題，推動(dòng)科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。

運(yùn)用多種政策工具，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)

此次房地產(chǎn)政策聚焦于通過(guò)地方政府專項(xiàng)債券、專項(xiàng)資金以及稅收政策等多種工具疊加使用，以實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)，并為長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性調(diào)整創(chuàng)造條件。房地產(chǎn)行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涉及上下游多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和消費(fèi)有著廣泛影響。房地產(chǎn)市場(chǎng)的回穩(wěn)，不僅有助于恢復(fù)市場(chǎng)信心，也能夠穩(wěn)定家庭財(cái)富效應(yīng)，進(jìn)而提振消費(fèi)。

以9月26日中央政治局會(huì)議提出的“堅(jiān)持嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量”為原則，此次政策允許專項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備、收購(gòu)存量房和優(yōu)化保障性住房供給等措施，雖然表面上看是在解決房地產(chǎn)市場(chǎng)和債務(wù)問(wèn)題，但實(shí)際上，這也為地方政府釋放了財(cái)力，為投資新興產(chǎn)業(yè)和高科技項(xiàng)目提供了空間。此外，通過(guò)建立更加系統(tǒng)化的保障房供給機(jī)制，有望從長(zhǎng)期改變家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)，促使更多財(cái)富流向消費(fèi)和其他投資領(lǐng)域。這種政策調(diào)整不僅可以提升整體消費(fèi)能力，還能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從房地產(chǎn)主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展模式。

加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)群體的支持，提升整體消費(fèi)能力

財(cái)政政策還聚焦改善民生，通過(guò)向困難群眾發(fā)放一次性生活補(bǔ)助，并進(jìn)一步針對(duì)學(xué)生群體進(jìn)行獎(jiǎng)優(yōu)助困。這不僅是直接的民生保障，也是通過(guò)改善低收入群體的消費(fèi)狀況，來(lái)擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略舉措。通過(guò)補(bǔ)助重點(diǎn)群體，政府可以更好地發(fā)揮社會(huì)保障網(wǎng)的作用，縮小收入差距，促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定。

藍(lán)佛安強(qiáng)調(diào)，除了已進(jìn)入決策程序的政策外，其他政策工具也在研究中。中央財(cái)政還有較大舉債空間和赤字提升空間。這意味著，2025年赤字率可能超過(guò)3%，超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模也可能進(jìn)一步增加，當(dāng)然，這需要與國(guó)家中長(zhǎng)期債務(wù)管理策略相結(jié)合，以避免過(guò)度依賴財(cái)政赤字?jǐn)U張而導(dǎo)致債務(wù)可持續(xù)性問(wèn)題。在確保財(cái)政韌性的同時(shí)，政府應(yīng)平衡短期經(jīng)濟(jì)刺激與長(zhǎng)期財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

總而言之，財(cái)政部此次推出的四大增量財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重要意義。短期來(lái)看，通過(guò)化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)金融支持、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)以及提高消費(fèi)能力，財(cái)政部推出的增量政策為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)全年“5.0%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)提供了堅(jiān)實(shí)保障。從長(zhǎng)期來(lái)看，這些政策將助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與可持續(xù)發(fā)展，逐步引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式向高質(zhì)量發(fā)展過(guò)渡。

編審：唐華 蔣新宇 張艷玲