A股市場連跌 滬指四天跌幅近10%

 

延續(xù)上周五的驚險行情,昨日A股市場再現(xiàn)百點暴跌。兩市尾盤跳水,滬指再度大跌將近120點。以本輪高點計,3個交易日內(nèi)累計下跌292.18點,跌幅達到9%。

本周開盤才兩天,市場又走出了與上周四、五相似的走勢。上周,資金瘋狂拉高“兩桶油”(中石油、中石化)的第二天迎來了160點的暴跌；本周一,工行同樣被莫名拉升6%,此后迎來昨天119.8點的暴跌。突如其來的節(jié)奏變化打亂了不少投資者的步伐,市場究竟在上演著一出什么戲?靈敏的資金似乎嗅到了市場正在發(fā)生微妙的變化:CPI繼續(xù)沖高,加息步伐再次緊迫。加上再提存款準備金率、定向央票頻出,是否意味接下來將進入緊縮的日子?

擔憂緊縮政策資金出逃兩市暴跌

昨日兩市大盤再現(xiàn)的暴跌行情中,兩市流通股排名前100家的上市公司中只有5家上漲,市場完全被空頭主導。滬指開盤急跌再探30日線,隨后觸底反彈盤中一度重返3000點,隨后窄幅震蕩回落。午后兩市急速跳水,權(quán)重股集體殺跌,煤炭、有色、金融、石油等板塊跌幅加大,滬指一度跌破2900點失守年線。截止收盤滬指報2894.54點,跌119.88點,跌幅3.98%,成交2216.74億元。深成指報收12217.27點,跌590.82點,跌幅4.61%,成交額1764.53億元。經(jīng)過兩次暴跌后,滬指迅速調(diào)整到年線附近。

從資金流量來看,滬市周一成交額不到2000億元,創(chuàng)下本月以來的新低,而上周滬市1.34萬億元的成交額卻創(chuàng)下今年以來的新高,但滬深兩市上周一周凈流出資金達到1065億元,也是3年來的凈流出資金額之最。有分析人士指出,股市兩度大跌,使得市場對流動性寬松預(yù)期的疑慮增加。

昨日,接受本報記者采訪時英大證券研究所所長李大霄認為,近幾個交易日的市場急劇下跌主要原因是獲利盤出貨?！斑@兩天證券公司都在電話通知客戶,如果獲利就趕緊出貨。此外也受到外圍的一定影響,包括韓國加息、歐債危機的處理等。”

價格上漲需引起關(guān)注韓國加息加劇市場擔憂

昨日,中國人民銀行行長周小川在出席“全球債務(wù)資本市場研討會”時表示,當前全球經(jīng)濟環(huán)境仍較復(fù)雜,新興經(jīng)濟體面臨資本流入壓力,價格上行的壓力需要引起各方面的關(guān)注。此番表態(tài)再度引發(fā)了市場對加息的擔憂。統(tǒng)計局公布的10月份數(shù)據(jù)顯示,10月我國CPI達4.4%,創(chuàng)25個月來新高,并且有繼續(xù)往上沖高的跡象。有券商預(yù)測,下一個月CPI將會達到5%的水平。

分析人士認為,當前,防止通脹已經(jīng)成為了我國政策出臺時首先考慮的問題?！霸诿绹鳴E2政策出臺后、在首爾G20會議人民幣升值問題時,中國采取了加息和提高存款準備金率行動,顯示中國決策層對自身通脹問題有深刻認識,中國治理通脹的決心不會因人民幣升值壓力而受到干擾。”

“明年2季度前,存量貨幣繼續(xù)發(fā)酵將成為通脹主要原因,同時,海外新增流動性又帶來輸入性通脹壓力。在通脹溫和時期,數(shù)量化貨幣工具或許能影響預(yù)期,而在通脹起來之后,就需要更激烈的價格工具。因此中國已進入加息周期,貨幣緊縮政策或?qū)⒊袌鲱A(yù)期?！焙ＭㄗC券分析師認為。

此外,昨日韓國央行宣布了年內(nèi)的第二次加息,將基準利率上調(diào)至2.5%。消息加劇了A股對中國第二次加息的預(yù)期。東北證券策略研究員馮志遠表示,后續(xù)的加息預(yù)期將依然強烈,貨幣收緊預(yù)期進一步強化。

信貸水龍頭關(guān)得更緊或出現(xiàn)流動性拐點?

上周,央行第四度宣布提高存款準備金率0.5%,疊加對部分放貸較多的銀行上調(diào)的0.5%為期3個月差別存款準備金率,實際上央行對四季度的流動性進行了較大力度的控制?！皬哪壳扒樾慰?央行已采取偏市場化的辦法來限制信貸的增長,比如對超貸銀行采取暫時調(diào)高存款準備金率的懲罰性措施,表明央行適當控制信貸、收緊貨幣政策的取向?！碧煜嗤顿Y研究員分析指出。

市場分析人士認為,央行在公開市場上將加大資金回籠力度。未來數(shù)周,公開市場每周到期資金量規(guī)模較小,公開市場工具基本可以完成中性對沖任務(wù)。但準備金率工具在深度凍結(jié)流動性、約束信貸投放以及回收外部流動性的作用上有天然優(yōu)勢。分析人士認為,未來不排除存款準備金率將密集上調(diào)。

此外,最近市場也再度傳出限制銀行發(fā)放開發(fā)貸的消息,緊縮的聲音再度響起。有分析認為,明年信貸規(guī)模有可能再度縮水,流動性水龍頭將進一步被關(guān)緊,流動性寬裕的趨勢或發(fā)生變化。

若緊縮預(yù)期強化市場繼續(xù)震蕩調(diào)整

這兩次的大跌使得市場分歧進一步加大,多頭決心受到影響。受貨幣收緊預(yù)期影響較大的資源股等品種明顯出現(xiàn)資金減持跡象,從而使得滬深兩市的壓力漸增?！傲鲃有猿湓！⑼洷尘跋碌墓善辟Y產(chǎn)配置已無爭議,但目前市場存在的變量是對緊縮貨幣政策預(yù)期的變化。當緊縮預(yù)期弱化時,市場將重新獲上漲動力；當緊縮預(yù)期強化時,市場進入‘振蕩’?！焙ＭㄗC券分析師指出。

招商證券研究指出,在經(jīng)濟趨勢向好和流動性充裕背景下,行情的持續(xù)性僅存在于CPI何時達到政府容忍上限,而上周公布高達4.4%的CPI以及調(diào)控的如期到來,已向市場發(fā)出貨幣信貸全面收緊以及政策基調(diào)轉(zhuǎn)向的信號,通脹對股市的威脅增加。

銀河證券分析師任承德表示,11月12日的巨量大陰線給炙熱的市場當頭一棒,投資者信心開始動搖,分歧明顯加大。市場見頂可能性很大,市場有望步入中期震蕩調(diào)整,而結(jié)構(gòu)性機會仍多。對于后市,李大霄則認為,目前宏觀經(jīng)濟面還是繼續(xù)向好的,經(jīng)濟危機后我國經(jīng)濟的回升和業(yè)績情況都要好于其它經(jīng)濟實體?！八?投資者不必恐慌,目前這段調(diào)整時間應(yīng)該短于上半年。”（記者黃倩蔚）