周漢民：大力推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資 促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展
全國(guó)政協(xié)十三屆一次會(huì)議第二次全體會(huì)議3月8日9時(shí)在人民大會(huì)堂舉行，多名政協(xié)委員就有關(guān)議題作大會(huì)發(fā)言。
[全國(guó)政協(xié)委員、民建中央副主席、上海市政協(xié)副主席、民建上海市委會(huì)主委 周漢民]創(chuàng)業(yè)投資是高科技投資，它涵蓋金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，是個(gè)完整的創(chuàng)新資本化的過(guò)程。當(dāng)前，中國(guó)正進(jìn)入依靠科技創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，創(chuàng)業(yè)投資和它所支持的科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。
然而，創(chuàng)業(yè)投資集高風(fēng)險(xiǎn)和高預(yù)期于一體，投資主要集中在企業(yè)發(fā)展的早期，投資成功率低于25%；它投資周期長(zhǎng)，一般從投入到退出需要6—10年。因而市場(chǎng)上大資金更傾向于投資企業(yè)發(fā)展的后期。從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)單體規(guī)模普遍較小，加上自身融資渠道不暢，創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目退出渠道少，市場(chǎng)總體上創(chuàng)業(yè)投資資金很不充裕，且呈現(xiàn)出某種“青黃不接”的現(xiàn)象。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模和實(shí)力，與科技型中小企業(yè)發(fā)展的需求很不匹配！
如果要讓創(chuàng)業(yè)投資更好地支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，就要堅(jiān)決消除主要的制約因素。我們認(rèn)為當(dāng)前最重要的是兩件事：
第一件事是要積極爭(zhēng)取做大全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)投資基金總規(guī)模。主要方法有三：
一是對(duì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)投資實(shí)施稅收優(yōu)惠，引導(dǎo)私人資金從消費(fèi)轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)投資。中共十九大報(bào)告明確指出，“我國(guó)是世界最大發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際地位沒(méi)有變。”當(dāng)前中國(guó)還沒(méi)有完成成為發(fā)達(dá)國(guó)家的最后一躍，還需要長(zhǎng)期保持較高的投資率。當(dāng)前國(guó)人將很多消費(fèi)花在了國(guó)外，用在了奢侈品消費(fèi)而不是必需品，應(yīng)當(dāng)加以引導(dǎo)。個(gè)人投資往哪里引，創(chuàng)業(yè)投資就是一個(gè)很好的方向。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)一個(gè)國(guó)家跨入創(chuàng)新型國(guó)家行列之際，創(chuàng)業(yè)投資的平均收益率開(kāi)始走高，創(chuàng)業(yè)投資成為一項(xiàng)具有較好收益的長(zhǎng)期投資。應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)國(guó)人重點(diǎn)選擇創(chuàng)業(yè)投資作為優(yōu)選的金融產(chǎn)品之一，成為共享改革發(fā)展成果的重要途徑之一。為此，我們建議：對(duì)持有創(chuàng)業(yè)投資公司股份的個(gè)人投資者給予個(gè)人所得稅稅收減免政策，既有利于做大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模，又有利于讓更多的群眾共享科技創(chuàng)新和改革開(kāi)放的成果。
二是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)部分管理資金注入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。當(dāng)前銀行、證券、保險(xiǎn)資金都擁有大量的資管業(yè)務(wù)，資管規(guī)模巨大，出于謹(jǐn)慎原因他們往往會(huì)選擇避開(kāi)創(chuàng)業(yè)投資。建議：穩(wěn)步推進(jìn)社會(huì)保險(xiǎn)基金以及銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)等資管業(yè)務(wù)資金按適當(dāng)比例注入創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。本質(zhì)上看，這也是提高資管業(yè)務(wù)水平和績(jī)效的一種選擇，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。
三是規(guī)定各級(jí)政府引導(dǎo)基金支持中小型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展，凸顯政府支持創(chuàng)新發(fā)展的良好形象和切實(shí)效果。由政府設(shè)立政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，對(duì)發(fā)展壯大創(chuàng)投行業(yè)，具有巨大的杠桿效應(yīng)，而中小型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)具有貼近科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，支持中小型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)就能間接支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。建議政府引導(dǎo)基金應(yīng)按一定比例投入中小型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，定向支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。
第二件事就是要盡快拓寬創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，改變當(dāng)前退出渠道單一、創(chuàng)業(yè)投資退出難的局面。這是個(gè)老生常談的問(wèn)題了，說(shuō)了很多年，也做了很多事，但還是不盡如人意。眾所周知，成熟的資本市場(chǎng)應(yīng)是多層次和分功能的，當(dāng)初設(shè)立新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心的目的就在于，為處于創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，特別是科創(chuàng)型中小企業(yè)解決直接融資和投資退出難的問(wèn)題。然而，時(shí)至今日，新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心的功能發(fā)揮與當(dāng)初設(shè)計(jì)相去甚遠(yuǎn)，市場(chǎng)交投冷清、融資與退出功能幾近于無(wú)。建議盡快出臺(tái)激活新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心的辦法，重塑其直接融資和投資退出功能。
