經(jīng)濟(jì)每月談：2014年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

相關(guān)新聞

相關(guān)專題

相關(guān)站點(diǎn)

活動(dòng)標(biāo)題

• 經(jīng)濟(jì)每月談：2014年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

活動(dòng)描述

• 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心第58期“經(jīng)濟(jì)每月談”定于2014年4月22日（星期二）上午9時(shí)在北京梅地亞中心（近中華世紀(jì)壇）二層多功能廳舉辦，本期主題為：“2014年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析”。中國(guó)網(wǎng)現(xiàn)場(chǎng)直播，敬請(qǐng)關(guān)注！

文字內(nèi)容：

• 張曉強(qiáng):

  女士們、先生們，大家上午好，我是中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心執(zhí)行副理事長(zhǎng)張曉強(qiáng)。歡迎大家來參加中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的第58期“經(jīng)濟(jì)每月談”活動(dòng)，這一期經(jīng)濟(jì)每月談的主題是“2014年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在4月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開局平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)、物價(jià)等主要指標(biāo)處于年度預(yù)期目標(biāo)的范圍，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持在合理區(qū)間。上周召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議認(rèn)為，今年以來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)積極變化，服務(wù)業(yè)勢(shì)頭不減，城鄉(xiāng)居民收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，重點(diǎn)領(lǐng)域的改革取得新進(jìn)展，為發(fā)展注入新的動(dòng)力。但同時(shí)也要看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行壓力仍然存在，一些困難不容低估，外部環(huán)境仍然復(fù)雜多變。

  2014-04-22 08:25:04

• 張曉強(qiáng):

  今天舉辦經(jīng)濟(jì)每月談的活動(dòng)就是為了深入分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的有利條件和不利因素，找準(zhǔn)問題所在，采取相關(guān)措施來促進(jìn)改革，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。圍繞2014年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析這一主題，我們很高興邀請(qǐng)到國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部的部長(zhǎng)祝寶良同志，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳同志，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)張立群同志，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)張永軍同志四位來分析講解。

  2014-04-22 08:55:35

• 張曉強(qiáng):

  首先發(fā)言的嘉賓是祝寶良同志，他現(xiàn)在是國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部的主任、研究員，長(zhǎng)期在國(guó)家信息中心從事宏觀經(jīng)濟(jì)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)的分析工作，1994年-1995年在日本國(guó)際東亞經(jīng)濟(jì)研究中心做訪問研究員，曾經(jīng)在美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)系進(jìn)行計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的研制和比較研究。在2000年-2004年曾經(jīng)任中國(guó)駐歐盟使團(tuán)經(jīng)濟(jì)組的組長(zhǎng)，一等秘書。下面首先請(qǐng)祝寶良同志發(fā)言。

  2014-04-22 08:56:18

• 祝寶良:

  非常高興，特別是要謝謝張主任親自來主持每月談的活動(dòng)。我主要把對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別是一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法和當(dāng)前我們經(jīng)濟(jì)當(dāng)中可能存在的一些主要的矛盾和問題，以及下一步的政策趨向給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的認(rèn)識(shí)和看法。

  剛才張主任講了對(duì)一季度的判斷，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)開完以后，聽了發(fā)改委的匯報(bào)，當(dāng)時(shí)也說了沒有出臺(tái)更多的政策，從官方的角度來說對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)仍然還是比較滿意的，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)中有緩，確實(shí)處在我們調(diào)控的目標(biāo)范圍之內(nèi)。這個(gè)速度也說明我們是比較正常的速度，目前出臺(tái)的政策力度也好，效果也好，應(yīng)該說是發(fā)揮了作用的。

  一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)從以下幾個(gè)方面來看，從生產(chǎn)的角度來看。一季度工業(yè)增長(zhǎng)速度是8.7%，同比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。我們分析一季度的工業(yè)下降的主要行業(yè)是什么？我個(gè)人總結(jié)成五個(gè)行業(yè)：采掘業(yè)（煤炭和鐵礦石）回落三個(gè)百分點(diǎn)。冶金，主要是粗鋼的產(chǎn)量大概下降了6.7個(gè)百分點(diǎn)。建材，包括水泥、玻璃都下降了大概六個(gè)百分點(diǎn)。除了這三個(gè)行業(yè)以外，采掘業(yè)、冶金、建材，還有制造業(yè)里面的冰箱、洗衣機(jī)、計(jì)算機(jī)，我們叫做電子電器一部分產(chǎn)品，下降的幅度也比較大。把這幾個(gè)行業(yè)產(chǎn)值算下來以后，這幾個(gè)行業(yè)產(chǎn)值的下降把1-3月份的工業(yè)拉低了0.6-0.7個(gè)百分點(diǎn)，如果這些行業(yè)處于正常水平的話，工業(yè)下降的速度是非常低的，反過來也說明其他的增長(zhǎng)，包括現(xiàn)在講的一些新興行業(yè)，醫(yī)藥、電子信息等等以及裝備制造，這些行業(yè)的增長(zhǎng)速度還保持比較穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。從這一點(diǎn)看也可以看到，這幾年中國(guó)的制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐還是在穩(wěn)健的往前推進(jìn)，實(shí)際上我們看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中存在著一些問題，除了制造業(yè)以外，服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)速度基本上跟去年同期差不多，降也降得不多，而且服務(wù)業(yè)還是不錯(cuò)的。

  2014-04-22 09:07:15

• 祝寶良:

  下降主要是冶金、建材，這一塊為什么下降？從需求上分析來看，一是看消費(fèi)，中國(guó)有一個(gè)季節(jié)性特征，一季度的消費(fèi)增長(zhǎng)速度都比較慢，這里面主要消費(fèi)品消費(fèi)是吃、穿、用，建筑這一塊少一些，等到二季度以后這些行業(yè)權(quán)重開始變大以后，幅度就上來了。看社會(huì)消費(fèi)品零售額的同比增長(zhǎng)速度，一季度跟去年同期基本上是持平的，基本是穩(wěn)定的，并沒有出現(xiàn)大的問題。我們看到也是家電、金銀珠寶稍微減慢了一點(diǎn)，主要是跟黃金類價(jià)格下跌有關(guān)系。

  2014-04-22 09:09:11

• 祝寶良:

  二是看出口。很多人講中國(guó)的出口一季度下降太快，下降3.4%，大家在關(guān)注去年1-4月份，套利資金進(jìn)來以后，很多人在估計(jì)，我們也在估計(jì)，去年1-4月份出口大概多增了600億，進(jìn)口多增了400億。把這個(gè)因素去掉以后，今年1-3月份實(shí)際的出口增長(zhǎng)速度大概接近7%，我們估計(jì)在6.5%左右，這跟全球的貿(mào)易增長(zhǎng)速度在4.5%左右的水平是基本合理。我們看另外一個(gè)指標(biāo)是出口交貨值，大概是四點(diǎn)幾，按照這個(gè)速度下來，正常情況下是在這里面再加上兩個(gè)百分點(diǎn)就是我們的初步增長(zhǎng)速度。所以我說，盡管在統(tǒng)計(jì)上看，進(jìn)口出口增長(zhǎng)速度放緩，實(shí)際上進(jìn)出口的速度，我個(gè)人認(rèn)為如果去掉去年的套利因素以后基本正常。這樣的話，基礎(chǔ)工業(yè)的下降和GDP的下行主要是反映在投資上，實(shí)際情況也是這樣。1-3月份我們投資增長(zhǎng)速度是回落的，不變價(jià)大概回落4個(gè)百分點(diǎn)。

  投資是什么在回落？包括制造業(yè)、房地產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三個(gè)大的領(lǐng)域都是在往下降的。制造業(yè)在降的同時(shí)主要是穩(wěn)定在15%左右，房地產(chǎn)下降的幅度是比較快的，到了4月份當(dāng)月房地產(chǎn)的增長(zhǎng)速度已經(jīng)回落了14%，可以看出房地產(chǎn)的下行速度比較快。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)同比也下來了，但是月度的數(shù)據(jù)在往上走，3月份的速度明顯加快，很重要的原因是3月份當(dāng)月資金到位率比較快，特別是財(cái)政的預(yù)算支出到位率非常快，拉動(dòng)了我們基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入。投資整體增長(zhǎng)速度在放緩，但是制造業(yè)投資是比較穩(wěn)定的，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)略有抬頭，下行的是房地產(chǎn)。這是后面講到的我們可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就在這兒，包括房地產(chǎn)價(jià)格下行的問題。

  2014-04-22 09:12:46

• 祝寶良:

  從庫(kù)存的角度來說，今年3月份的數(shù)據(jù)沒有出來，1、2月份跟去年同期相比總庫(kù)存沒有做大的調(diào)整，從需求的角度來說一季度的下行主要反映在投資上，投資里面是房地產(chǎn)的投資比較嚴(yán)重下降。到底是什么原因?qū)е铝宋覀兺顿Y下降這么快？而恰恰是我們講的投資下行，特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資的下降，馬上對(duì)我們的冶金、建材的需求就下降，這些行業(yè)的增長(zhǎng)速度就下來了。工業(yè)生產(chǎn)跟這個(gè)需求是完全連在一塊兒的。剩下的就業(yè)的指標(biāo)和物價(jià)的指標(biāo)是相當(dāng)不錯(cuò)的。房?jī)r(jià)里面這一塊，如果按銷售額除銷售面積，房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)速度是下降的。

  接下來有一個(gè)問題，到底投資這么降是什么原因，這個(gè)降有沒有一個(gè)合理性，怎么看待這個(gè)問題，我個(gè)人認(rèn)為短期有四個(gè)因素導(dǎo)致我們的投資增長(zhǎng)速度放緩。第一，實(shí)際上我們?cè)谘芯咳ツ晗掳肽甑慕?jīng)濟(jì)比今年上半年經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)很多人擔(dān)心去年下半年的經(jīng)濟(jì)會(huì)不好，我趕快說，去年下半年經(jīng)濟(jì)不用擔(dān)心，主要是我們的資金到位率是比較快的。中國(guó)的貨幣資金增長(zhǎng)速度在去年的上半年，還有社會(huì)融資總量在去年上半年都比較快。去年特別是一季度M2的增長(zhǎng)速度，去年一季度接近6萬億，二季度、三季度基本上在3-4萬億，這個(gè)資金放出來以后，往往半年以后對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用。去年三季度、四季度不要太擔(dān)心，反而要擔(dān)心今年的上半年，由于資金到位率不夠，造成資金到位率下降，導(dǎo)致我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。財(cái)政資金，去年下半年為了調(diào)低我們的預(yù)算，上半年財(cái)政收入一直沒有達(dá)到我們預(yù)算的目標(biāo)，下半年開始加大了財(cái)政支出的力度。到今年3月份，財(cái)政支出的力度在加大，這兩塊在減慢以后影響我們今年上半年，特別是今年一季度投資的增長(zhǎng)速度，這是一個(gè)原因。

  2014-04-22 09:17:38

• 祝寶良:

  第二個(gè)原因，中國(guó)實(shí)際的資金成本到現(xiàn)在是非常高的，包括五年期的利率沒有下來，最近這兩三周短期利率下來了，但是企業(yè)的實(shí)際融資成本還是很高的，大家普遍反映資金成本這么高，有可能把房地產(chǎn)的價(jià)格繼續(xù)打壓下來，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的投資帶來風(fēng)險(xiǎn)。利率為什么這么高、資金成本為什么這么高？我個(gè)人的解釋認(rèn)為有四個(gè)原因：一是利率市場(chǎng)化初期利率往往會(huì)升高，這是我們要付出的改革短期的代價(jià)，這是一個(gè)好事。二是在這期間互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，分流了一部分資金。最近我們?cè)诩訌?qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管，我們要支持互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，同時(shí)要加強(qiáng)監(jiān)管。三是相當(dāng)一部分對(duì)利率不敏感的行業(yè)把資金吸走了，這里主要是產(chǎn)能過剩的企業(yè)，特別是一些大的投資企業(yè)。地方政府的融資平臺(tái)和一些影子銀行，通過這個(gè)渠道把部分資金吸走了。一般的人講，中小的房地產(chǎn)企業(yè)的貸款率一般12到13，大型的房地產(chǎn)企業(yè)融資成本也在10-11，我們看到通過影子銀行帶來融資的，至少要加上幾個(gè)百分點(diǎn)，地方政府融資的利潤(rùn)可能達(dá)到10%。這么高的融資成本以后，把一些資金吸引到這些行業(yè)里面去，導(dǎo)致需要資金的一些中小企業(yè)的利率在上升。四是相當(dāng)一部分銀行到了月末和季末還在沖時(shí)點(diǎn)數(shù)，拉存款。還有無風(fēng)險(xiǎn)的利率比較高，一般老百姓去銀行買產(chǎn)品，接受的利率在5%-6%之間，把整個(gè)成本給拉上去。這里面有合理的成份，也有一些不合理的成份。不合理的成份，影子銀行存貸比的指標(biāo)應(yīng)該拿掉，對(duì)利率不敏感的部門必須要加快改革，無風(fēng)險(xiǎn)利率這么高，有一些銀行在擔(dān)心信用風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)心錢還不上，要么不貸給你，如果貸給你要更高的議價(jià)。這是第二個(gè)原因?qū)е挛覀兛吹降闹圃鞓I(yè)增長(zhǎng)速度緩下來了，對(duì)房地產(chǎn)的影響也是很大的，房地產(chǎn)會(huì)不會(huì)出問題，房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)止跌，這些短期都有很大的影響，特別是利率。房地產(chǎn)是對(duì)利率最敏感的一個(gè)行業(yè)，大家也都看到我們歷來每一次只要把房地產(chǎn)的按揭貸款率降下來，首付降下來，房地產(chǎn)馬上暴漲，只要一控，房地產(chǎn)就會(huì)跌，出現(xiàn)短期的調(diào)整。

  2014-04-22 09:20:58

• 祝寶良:

  今年以來世界上很多一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)看法，包括國(guó)內(nèi)的一些看法，過去唱空中國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，像格魯克曼和艾根格林一直在唱空。最近我們有一些過去比較看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，像希勒、費(fèi)爾普斯，像史蒂芬等，他們也覺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)方面影響很大的，在這種情況下，可能在資金的預(yù)期上有一些調(diào)解，預(yù)期一調(diào)整的話，往往會(huì)對(duì)我們一些公司、小私有（公司）等會(huì)帶來一些影響，我們保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本條件，更好的跟世界上各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們溝通好。

  特別是是這些人唱空中國(guó)的時(shí)候，對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)影響是非常大的，資產(chǎn)價(jià)格。除了這個(gè)觀點(diǎn)以外，最近國(guó)際貨幣基金組織分析世界經(jīng)濟(jì)的時(shí)候也在講，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力今年在調(diào)整，從發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)到發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家原來的問題基本解決了，最多是主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但是一致認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家從過去五年沒有調(diào)整，發(fā)展中國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格沒有調(diào)整，國(guó)內(nèi)通貨膨脹率高企，也在暗示中國(guó)，過去五年資產(chǎn)價(jià)格沒有調(diào)整過，在中國(guó)說資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整大家心里都明白，不是中國(guó)的股票市場(chǎng)，是指中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，因?yàn)閮r(jià)格沒調(diào)整，現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家到了進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整的時(shí)候，發(fā)展中國(guó)家的速度要下來，甚至要趨于加息狀況，很多發(fā)展中國(guó)家，像印度、巴西通貨膨脹是非常高的。國(guó)際貨幣基金組也在講，發(fā)展中國(guó)家面臨比較大的調(diào)整，短期加息，長(zhǎng)期靠改革。也暗示對(duì)類似像中國(guó)這樣發(fā)展中國(guó)家可能面臨著價(jià)格調(diào)整的壓力。IMF的報(bào)告里對(duì)我們有一定的負(fù)面影響。

  2014-04-22 09:24:34

• 祝寶良:

  為什么今年的出口，像電視機(jī)、電冰箱，整個(gè)的電子計(jì)算機(jī)的生產(chǎn)在下降，很重要的原因跟國(guó)際貨幣基金組織講的一樣，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是以發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)比較好，發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)比較慢，恰恰反映中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)也在調(diào)整，我們勞動(dòng)密集型的行業(yè)，像紡織還可以，1-3月份下降最快的是恰恰就是過去我們大量出口到發(fā)展中國(guó)家的一些計(jì)算機(jī)、電視、電冰箱等，跟發(fā)展中國(guó)家降速是有關(guān)系的。我們是從2010年的4月份，人民幣開始大幅度的升值，實(shí)際有效匯率一直升到2014年2月份，升值的幅度在23%左右。2011年的4月份升到2014年的2月份，大概三年的時(shí)間我們升了23%。3月份當(dāng)月大概貶了1.8個(gè)百分點(diǎn)，短期的貶值對(duì)于長(zhǎng)期人民幣出口肯定有預(yù)期作用，但不可能馬上發(fā)揮一些出口的作用。剛才我講了，出口總體上是符合要求的，并不是說貨幣升值對(duì)我們的出口沒有影響。國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度發(fā)生變化這些原因，我覺得是這幾個(gè)原因造成今年一季度投資增長(zhǎng)速度在放緩，然而除了這幾個(gè)原因以外，我們也在講中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩在7.4%左右，基本上還在接近潛在增長(zhǎng)水平，物價(jià)就業(yè)沒出問題，物價(jià)盡管回落，但是CPI還是有2.3%左右，這本身由我們潛在增長(zhǎng)率，就是我們講的中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入換擋期以來的特殊關(guān)系。然而從常規(guī)來看是我們的產(chǎn)品過剩、地方政府融資難的債務(wù)問題、影子銀行、房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)這些長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性問題對(duì)我們也影響投資。

  2014-04-22 09:27:06

• 祝寶良:

  接下來下半年或者二季度情況怎么樣？要出問題，如果說放緩還是在投資上，從三月份以后我們積極財(cái)政政策是發(fā)揮作用的，這個(gè)過程要持續(xù)到五六月份，還是繼續(xù)持續(xù)下去。財(cái)政資金到位率對(duì)投資有一定的支撐作用。我個(gè)人也覺得預(yù)測(cè)二季度甚至下半年的經(jīng)濟(jì)很重要的問題是看房地產(chǎn)的投資跟房地產(chǎn)的價(jià)格，而這跟我們短期的資金成本的高企有直接的關(guān)系。我本人也覺得中國(guó)的房地產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)暴跌的情況，房地產(chǎn)的問題從過去管理上來講，我們也稍微做了一些房地產(chǎn)的研究，當(dāng)然講房地產(chǎn)的人很多，我們大概把過去中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格上升的原因做了一個(gè)分析，剛性需求影響中國(guó)房?jī)r(jià)上漲40%，40%的原因可以用剛性需求解釋，而剛性需求是用的城鎮(zhèn)化率加上年齡、人口到23歲的人口增長(zhǎng)速度，把這個(gè)作為剛性需求來解釋，影響40%。這個(gè)原因在發(fā)生變化，1981-1991年的嬰兒超極本上已經(jīng)結(jié)束了，23歲以上的人口在下降。從1981年-1991年每年增長(zhǎng)2300萬人減到現(xiàn)在平均每年增長(zhǎng)1800萬人，對(duì)于住房需求的套數(shù)下降了2萬多套，這是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。23歲，1991年是一個(gè)高峰期，1991年加上23歲大概是2014年，就是今年。這是第一個(gè)。

  投資并投資性需求加上改善性需求大概占了30%，跟房地產(chǎn)的價(jià)格占了30%，從這個(gè)角度上講，中國(guó)的房?jī)r(jià)可能是處于一個(gè)下跌的。其次，房地產(chǎn)的需求略有回落，但是房地產(chǎn)的供給這幾年是增加的，保障性住房每年大概有500萬套，商品房每年供給1100萬套，再加上我們提出來要增加開房地產(chǎn)稅的政策，過去閑置的房屋就出來了，短期房?jī)r(jià)可能會(huì)出現(xiàn)下降的現(xiàn)象，但是我個(gè)人認(rèn)為在供需關(guān)系上，不會(huì)出現(xiàn)集跌的可能性，同時(shí)也依賴于我們對(duì)貨幣政策的一些操作的問題上也有這些問題。今年房地產(chǎn)的投資增長(zhǎng)速度會(huì)繼續(xù)放緩，不至于出大的問題。

  2014-04-22 09:35:38

• 祝寶良:

  基于這樣的預(yù)測(cè)，今年上半年二季度中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本增長(zhǎng)速度可能跟一季度差不多，接近7.4%，略低不會(huì)低于它，還是一個(gè)穩(wěn)中趨緩，基本處于我們調(diào)控目標(biāo)的情況。這是對(duì)二季度的經(jīng)濟(jì)判斷。三四季度我們還需要觀察，依賴于我們財(cái)政的貨幣政策，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上也在這兒，短期很大的風(fēng)險(xiǎn)是房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)暴跌，引起房地產(chǎn)的需求量下降，銷售量下降。房地產(chǎn)投資下降的過快，這也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。我個(gè)人的一個(gè)基本看法，在上半年五六月份以前，大概我們的宏觀調(diào)控政策基本上穩(wěn)定到現(xiàn)在就可以，同時(shí)要在短期之內(nèi)一個(gè)很重要的是能不能引導(dǎo)我們的利率往下走，給市場(chǎng)一個(gè)預(yù)期，不至于我們的房?jī)r(jià)下降過快，帶來一些信用風(fēng)險(xiǎn)的問題。從貨幣政策上是要適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)利率下行，在這個(gè)過程當(dāng)中加大人民幣匯率浮動(dòng)的范圍。人民幣匯率浮動(dòng)的主要目的，是使得貨幣政策獨(dú)立。在外資的流入，資本管制管不住的情況下，只有通過匯率浮動(dòng)的加大來使我的貨幣政策的獨(dú)立性更強(qiáng)，只有這樣才有可能使得你的利率下行引導(dǎo)成功，所以關(guān)于央行加大人民幣匯率的戰(zhàn)略我是支持的，當(dāng)然這里面確實(shí)給企業(yè)的進(jìn)出口帶來了影響，但是通過這個(gè)辦法可以保持貨幣更多的獨(dú)立性，能夠適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)利率下行。同時(shí)我們的M2的增長(zhǎng)速度現(xiàn)在12可能偏低了一點(diǎn)，很多人講我們的貨幣是寬松的，信貸是緊的，表現(xiàn)在銀行間市場(chǎng)利率的下行，實(shí)際上是很高的。很多問題是經(jīng)營(yíng)體系之間的問題，還有對(duì)利率不敏感的企業(yè)造成的，短期之內(nèi)，央行除了把貨幣供應(yīng)量適當(dāng)?shù)恼{(diào)控以外，第一個(gè)事情應(yīng)該修改中國(guó)的商業(yè)銀行法，取消存貸的比例限制，不要有貸存比限制，有沒有其他辦法來調(diào)整。這樣就可以使相當(dāng)一部分資金主要去撐這個(gè)資金數(shù)，把資金成本往上抬。對(duì)個(gè)人的違約的信用風(fēng)險(xiǎn)要打破剛性兌付，使得一部分資金回流到正常的銀行渠道。在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的同時(shí)得加強(qiáng)監(jiān)管，使得各種“寶寶”資金，剛才說50%的“寶寶”資金一定是到商業(yè)銀行去了，所以支持發(fā)展的同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管。同時(shí)這些辦法看看能不能引導(dǎo)我們的利率能夠適當(dāng)?shù)南滦校軌蚍€(wěn)定我們的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，不至于使我們的風(fēng)險(xiǎn)暴露得過快。從財(cái)政貨幣政策上可能是我們馬上要做的一件事情。

  2014-04-22 09:38:30

• 祝寶良:

  至于是不是把存款準(zhǔn)備金率降低甚至是降息，這還為時(shí)過早。最終出來，我們?nèi)甑腉DP可能在7-7.5%之間問題也不會(huì)太大，剛才張秘書長(zhǎng)講的，經(jīng)濟(jì)下行的壓力還是存在，主要還是在投資上，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資穩(wěn)定住也是我們政府的目標(biāo)，核心看投資就是看房地產(chǎn)，房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)，從去年開始大家對(duì)房地產(chǎn)的價(jià)格的看法已經(jīng)開始改變。甚至有一些像李嘉誠(chéng)這些大鱷們，也從中國(guó)的房地產(chǎn)開始轉(zhuǎn)移，我們?nèi)ツ甑?0月份開始相當(dāng)一部分的房地產(chǎn)又開始大量的買地，去年1- 10月份一直在下降的時(shí)候，11、12月份突然就暴增了，今年1季度賣地的錢又達(dá)到了1萬億。搞不清楚是哪些房地產(chǎn)企業(yè)在這時(shí)候還敢以那么高的價(jià)格去拿地，是不是國(guó)有企業(yè)，是不是央企，他們到底在干什么，如果這些企業(yè)繼續(xù)拿地，今年下半年這些企業(yè)一定要出事，房?jī)r(jià)在下跌，你高的價(jià)錢在拿地，這本身就是有風(fēng)險(xiǎn)。我也在問很多人，去年10月份、11月份誰在那么高的價(jià)錢在拿地，很多是一些大央企在拿地。國(guó)企改革，非主流業(yè)務(wù)如果像昨天吳敬璉老師講的那樣，很多把錢給你們?nèi)ジ惴康禺a(chǎn)，這些人只是替代國(guó)家宏觀調(diào)控去搞，所以國(guó)企改革不是說要把主業(yè)改掉，是把副業(yè)改掉，這是非常嚴(yán)重的問題。我等著看今年下半年，如果明年一月份還在拿地的企業(yè)一定會(huì)出事的，這是房地產(chǎn)企業(yè)里面很多的風(fēng)險(xiǎn)。

  2014-04-22 09:48:30

• 祝寶良:

  至于說融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，像企業(yè)債，就像在房地產(chǎn)企業(yè)上，房?jī)r(jià)一直在往下跌，肯定是不掙錢的，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是要管住的，既然大家有了對(duì)房?jī)r(jià)下跌的預(yù)期，貨幣政策適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是應(yīng)該的。過去我們稍微一放松，房?jī)r(jià)就漲，現(xiàn)在我們的預(yù)期已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變，通過這個(gè)辦法能夠使我們的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的著下來。這是一個(gè)很大的看法，風(fēng)險(xiǎn)在房地產(chǎn)上，只要我們調(diào)整好，也沒有什么太大的問題，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是要抱有信心的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一些基本條件，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議基本會(huì)上，已經(jīng)講了關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本條件，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)比較平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還是可以期待的。

  我就講這么多，不對(duì)的地方請(qǐng)大家批評(píng)指正。謝謝。

  2014-04-22 09:50:21

• 張曉強(qiáng):

  祝寶良同志分析的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況，從生產(chǎn)、消費(fèi)、投資、外貿(mào)角度，對(duì)投資回落，特別是其中的房地產(chǎn)這一塊做了比較多的分析，這是需要關(guān)注的，不僅是影響一季度，我們?cè)谪泿耪呦嚓P(guān)方面應(yīng)該有必要的對(duì)策和措施，能夠保持一個(gè)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展7.5%左右的區(qū)間。

  下面請(qǐng)張立群同志發(fā)言，他是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部的研究員，學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)，也是享受國(guó)務(wù)院特殊津貼的專家，長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃的工作。1984年-1999年3月在國(guó)家發(fā)改委從事研究工作，1999年3月調(diào)入國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心工作，參加了從“八五”到“十二五”規(guī)劃的有關(guān)研究文件起草，多次參加中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的有關(guān)文件和政府工作報(bào)告的起草工作。下面有請(qǐng)張立群同志來做講演。

  2014-04-22 09:53:48

• 張立群:

  各位來賓，上午好。剛才祝寶良同志對(duì)當(dāng)前的形勢(shì)發(fā)表了一些很中肯的見解。我也是結(jié)合著第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)談一些看法，我和寶良不一樣，我沒有做PPT，我直接來做一些表述。

  我的基本看法是第一季度的數(shù)據(jù)好于預(yù)期，未來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是趨穩(wěn)，這是我的一個(gè)基本觀點(diǎn)。之所以說今年一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心是明顯增加的，而且預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)有比較深的回落，第一季度的指標(biāo)從1-2月份的工業(yè)增長(zhǎng)情況來看是在7.2%-7.3%，而且未來有一些擔(dān)心認(rèn)為會(huì)落到7以下，但是第一季度實(shí)際的指標(biāo)比這個(gè)預(yù)期是要好的，比如GDP增長(zhǎng)率是7.4%，特別是我們從3月份和1、2月份的指標(biāo)對(duì)比來看，我們發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)確實(shí)有一些回穩(wěn)的苗頭，比如工業(yè)增長(zhǎng)率3月份是8.8%，比1-2月份的8.6%略微提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。我們看到消費(fèi)的增長(zhǎng)，確實(shí)是保持了一個(gè)平穩(wěn)，而且穩(wěn)中略升。消費(fèi)的實(shí)際增長(zhǎng)率1-2月份是10.8%，3月份當(dāng)月按照可比價(jià)格是10.9%。和消費(fèi)相聯(lián)系的這些指標(biāo)，比如說城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)，從第一季度公布的情況來看，繼續(xù)保持一個(gè)比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。就業(yè)的形勢(shì)，今年第一季度新增就業(yè)340多萬，比去年同期多增加了4萬。

  2014-04-22 09:54:36

• 張立群:

  收入、就業(yè)、消費(fèi)這三個(gè)指標(biāo)之間是有著密切關(guān)系的，我們穩(wěn)增長(zhǎng)的底線確定為保就業(yè)，這是非常關(guān)鍵的，是保證了中低收入群體收入的平穩(wěn)增長(zhǎng)。而中低收入群體對(duì)消費(fèi)是一個(gè)非常主力的方面。這方面收入的平穩(wěn)、消費(fèi)能力和消費(fèi)預(yù)期的穩(wěn)定，對(duì)于整個(gè)消費(fèi)增長(zhǎng)的穩(wěn)定這是一個(gè)非常關(guān)鍵的指標(biāo)。我們穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)的成效，包括城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)的結(jié)果對(duì)未來消費(fèi)的平穩(wěn)增長(zhǎng)會(huì)進(jìn)一步的提供支持。當(dāng)然在消費(fèi)的增長(zhǎng)當(dāng)中，我們也看到限額以上的餐飲零售業(yè)去年受到八項(xiàng)規(guī)定的影響，現(xiàn)在隨著時(shí)間的推移和基數(shù)的改變，包括這個(gè)行業(yè)針對(duì)市場(chǎng)需求變化所做的調(diào)整，應(yīng)該市他們也在逐步的恢復(fù)當(dāng)中。從3月份的指標(biāo)來看，還是有明顯的改善。

  2014-04-22 10:00:29

• 張立群:

  另一方面，我們看到隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，基于裝修等等在社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)中表現(xiàn)出的因素可能會(huì)有所減弱。所有這些因素綜合起來看，我們可以認(rèn)為消費(fèi)在未來的增長(zhǎng)應(yīng)該是基本走穩(wěn)的一個(gè)趨勢(shì)。

  外貿(mào)出口，今年第一季度的情況從數(shù)據(jù)來看，確實(shí)令人擔(dān)心。比如說1-2月份出口同比是負(fù)增長(zhǎng)，按美元計(jì)算是1.6%，3月份當(dāng)月按美元計(jì)算是負(fù)增長(zhǎng)6.6%，負(fù)增長(zhǎng)的程度在加深。出口今年第一季度的數(shù)據(jù)確實(shí)有一些特殊的因素在干擾，去年我們虛假出口，所謂的一日游，為了調(diào)動(dòng)熱錢流入，實(shí)現(xiàn)結(jié)匯的需要，采取措施，獲取一些出口憑單，這種活動(dòng)使得我們海關(guān)統(tǒng)計(jì)的外貿(mào)出口數(shù)據(jù)是有不少的虛假成份，去年第一季度出口同比增長(zhǎng)21%多，這里面有很多虛高的因素，海關(guān)總署加強(qiáng)了這方面的管理之后，應(yīng)該說今年的一季度出口當(dāng)中不再包含這樣一些數(shù)據(jù)。因此從不可比因素的剔除之后，今年第一季度的出口還是一個(gè)正的增長(zhǎng)。

  2014-04-22 10:00:50

• 張立群:

  今年我們看到加工貿(mào)易的出口下降比較多，這和今年“熱錢”向外的流動(dòng)有密切的關(guān)系。過去的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)熱錢外流的時(shí)候，會(huì)高報(bào)進(jìn)口，低報(bào)出口，這在加工貿(mào)易企業(yè)也是可以操作的，把一些價(jià)格做了調(diào)整之后就可以實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。把很多的用匯額增加了，把出口收匯額減少，恰恰和現(xiàn)在熱錢外流或者國(guó)際資本外流的趨勢(shì)是相一致的。這個(gè)因素對(duì)于第一季度出口數(shù)據(jù)的影響也應(yīng)該予以關(guān)注。把這些因素剔除，我們還有一個(gè)觀察角度，今年第一季度工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)4.2%，其中3月份同比增長(zhǎng)5.1%，這些情況可以從另外一個(gè)角度來驗(yàn)證我們出口的增長(zhǎng)，實(shí)際上它是在低位向好，一是和世界出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力逐步的轉(zhuǎn)換也是相關(guān)的。最近幾年在低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷減弱的時(shí)候，我們基于研發(fā)能力的提高，基于品牌競(jìng)爭(zhēng)力的提高，基于職工隊(duì)伍素質(zhì)提高和成本管理提高等等，所逐步積累起來的一些新的出口競(jìng)爭(zhēng)能力也在發(fā)展當(dāng)中。隨著這些能力的發(fā)展，我們?cè)跂|部，特別是在某一個(gè)行業(yè)，像集成電路、生物制藥等等，出口增長(zhǎng)都出現(xiàn)一種逆勢(shì)上揚(yáng)的趨勢(shì)。

  基于這些因素，可以做出一個(gè)判斷，未來我們出口增長(zhǎng)總體是低位向好，比如全年的增長(zhǎng)我個(gè)人的觀點(diǎn)仍然可以達(dá)到去年的水平，比如說7-8%之間的增長(zhǎng)水平。從投資來看，這也是決定未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更為重要的一個(gè)方面，今年1-3月份的投資增長(zhǎng)比1-2月份還在回落，這確實(shí)是值得關(guān)注或者值得擔(dān)憂。1-2月份固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.9%，1-3月份是17.6%，在這個(gè)下降當(dāng)中可以看到，有一些部分是在走穩(wěn)或者在回升。比如說制造業(yè)的投資，1-2月份同比增長(zhǎng)15.1%，但是1-3月份同比增長(zhǎng)15.2%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)從月度之間的變化來看是回穩(wěn)的。基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)，今年一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)按照我對(duì)一些數(shù)據(jù)的匯總分析，1-2月份是增速提高了1.8個(gè)百分點(diǎn)，這和我們預(yù)算內(nèi)資金的到位包括我們兩會(huì)之后穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)措施的落實(shí)可能有一些關(guān)系。

  2014-04-22 10:01:59

• 張立群:

  現(xiàn)在的問題就是房地產(chǎn)投資。1-2月份房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)19.3%，1-3月份同比增長(zhǎng)16.8%，房地產(chǎn)投資的回落應(yīng)該說是第一季度投資回落的主要原因。從這些因素來看，對(duì)于未來的投資走勢(shì)可以做一些簡(jiǎn)要的分析。首先這三項(xiàng)投資之間內(nèi)在存在一些聯(lián)系，主要是在基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資之間的關(guān)系。而過去多年的分析，我們發(fā)現(xiàn)制造業(yè)投資首先決定于產(chǎn)能利用率的變化，制造業(yè)之所以要投資就是要對(duì)產(chǎn)能做調(diào)整。而產(chǎn)能利用率的情況又和開工率的情況緊密相連。開工率的情況和各類訂單相關(guān)，這和我們講到的需求比如說出口的需求、消費(fèi)的需求、投資的需求，而這個(gè)投資比較主動(dòng)的就是基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)的投資，這兩部分投資對(duì)我們投資品的這種制造業(yè)，這些企業(yè)對(duì)他的訂單是有直接的影響。而這個(gè)訂單持續(xù)一定的時(shí)間之后，對(duì)他的開工率包括產(chǎn)能利用率也會(huì)有影響，進(jìn)而對(duì)它的投資會(huì)有影響。我認(rèn)為這三項(xiàng)投資當(dāng)中，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資是更有主導(dǎo)性，而制造業(yè)投資具有一定的從屬性質(zhì)。我們說具有主導(dǎo)性作用的投資，首先基礎(chǔ)設(shè)施投資可以看到從未來來看，總體是走穩(wěn)，和我們?cè)诮衲辍皟蓵?huì)”針對(duì)今年的形勢(shì)變化所做的一些政策儲(chǔ)備是有關(guān)系的。比如說預(yù)算內(nèi)的投資資金增加到4576億，而且今年的赤字水平絕對(duì)水平比去年增加1500億元。我們財(cái)政政策相繼調(diào)整的余地還是有一定的空間。另外，今年我們?cè)谝恍┲卮蟮乃㈦娏ㄔO(shè)方面也是有必要的一些項(xiàng)目的儲(chǔ)備，包括西部地區(qū)的鐵路建設(shè)，還有我們和新興城鎮(zhèn)化相關(guān)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是城市地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等。

  2014-04-22 10:03:01

• 張立群:

  在這個(gè)背景下，盡管現(xiàn)在有一些擔(dān)心，地方政府由于地方債的處理，包括土地財(cái)政的萎縮，可能對(duì)投資能力會(huì)有影響。但是如果我們把中央財(cái)政、預(yù)算內(nèi)的資金，四兩撥千斤的作用發(fā)揮好，今年預(yù)算內(nèi)的投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資，道路、交通、電力、熱力，城市公共設(shè)施建設(shè)等等，這些投資的增長(zhǎng)仍然可以保持一個(gè)總體平穩(wěn)的走勢(shì)。房地產(chǎn)投資對(duì)整個(gè)投資的走勢(shì)是起另外一個(gè)決定性作用的因素。房地產(chǎn)的投資我個(gè)人的一個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為房地產(chǎn)目前已經(jīng)進(jìn)入到轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程，這個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程和房地產(chǎn)的發(fā)展環(huán)境的變化緊密相連。我們發(fā)現(xiàn)過去幾年房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在一二線城市發(fā)展空間日益狹窄之后，開始搶抓城鎮(zhèn)化的機(jī)遇，向三四線城市轉(zhuǎn)移。這個(gè)轉(zhuǎn)移和過去我們理解的，把城鎮(zhèn)化作為擴(kuò)大內(nèi)需最大的潛力，把城鎮(zhèn)化簡(jiǎn)單的理解為一種造城運(yùn)動(dòng)是相關(guān)的，所以房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和地方政府這樣一種造城運(yùn)動(dòng)結(jié)合，導(dǎo)致了在三四線城市樓盤的建設(shè)發(fā)展比較快。

  我們發(fā)現(xiàn)，過去幾天中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度換擋、增長(zhǎng)水平下臺(tái)階的過程，就是從10以上的高增長(zhǎng)區(qū)間回調(diào)到7、8的中高增長(zhǎng)區(qū)間，因此我們制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展不是在加速，而是在減速，因此三四線城市出現(xiàn)了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展和造城運(yùn)動(dòng)有一定的脫節(jié)。這個(gè)脫節(jié)影響到就業(yè)、城市人口或者城市各種剛性、居住性需求的相應(yīng)增長(zhǎng)。過去幾年確實(shí)有一定的投機(jī)投資性的買房子對(duì)于三四線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)形成支持，因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)三四線城市基本沒有實(shí)行限購(gòu)的政策。因此，這樣一些投機(jī)投資性的買房是可能的，但是這種買房是受預(yù)期的影響非常明顯，隨著對(duì)三四線城市市場(chǎng)的失望，這些需求很快在減少。因此現(xiàn)在三四線城市出現(xiàn)了賣房難的問題，在三四線城市不缺少建房的條件，但是缺少市場(chǎng)需求。在這樣的背景下，從2013年初以后，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)加快回歸一二線城市，這樣在一二線城市原來的發(fā)展空間不足的背景下，發(fā)展空間擁擠的問題就進(jìn)一步的加劇，像萬科去年反映，在北京的拿地，單位土地的投資強(qiáng)度是2012年的三倍，我們看到今年出去說第一季度土地銷售收入還在增加的話，主要是在一二線城市，這個(gè)地方確實(shí)發(fā)展空間狹窄，在這個(gè)地方競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)是非常多，原因是一二線城市不缺少買房需求。一二線城市在過去幾年普遍實(shí)行限購(gòu)，我想一二線城市的房?jī)r(jià)不是由投機(jī)炒作的需求給堆積起來的。一二線城市的問題和過去城鎮(zhèn)化發(fā)展的矛盾是有關(guān)系的。

  2014-04-22 10:04:09

• 張立群:

  我們改革開放之后城鎮(zhèn)化的發(fā)展，最后基本上表現(xiàn)為一個(gè)大城市主導(dǎo)，大城市主導(dǎo)我個(gè)人的觀點(diǎn)和財(cái)政的分灶吃飯有一定的關(guān)系，每級(jí)城市政府圍繞自己的行政管轄范圍來開這個(gè)灶，在開灶的過程當(dāng)中，他們對(duì)城市建設(shè)發(fā)展的能力是有區(qū)別的，這和行政級(jí)別有關(guān)系。直轄市政府配置資源能力，它進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提供基本公共服務(wù)的能力就比省級(jí)政府好，省級(jí)政府比地市級(jí)政府要好。所以最后認(rèn)為我們率先發(fā)展的就是30多個(gè)副省級(jí)以上的城市，我們講的一二線城市，這些城市的基礎(chǔ)設(shè)施配套水平比較好，基本公共服務(wù)的保障水平比較好，就吸引制造業(yè)服務(wù)業(yè)的企業(yè)愿意到這個(gè)地方來發(fā)展，產(chǎn)業(yè)聚集主要在這些領(lǐng)域來發(fā)展，像北京的總部經(jīng)濟(jì)就是一個(gè)具體表現(xiàn)，當(dāng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)主要在這個(gè)城市聚集的時(shí)候，就業(yè)和人口必然向這個(gè)城市聚集。現(xiàn)在城鎮(zhèn)常住人口當(dāng)中去年是7.3億，接近三分之一左右在這些大城市。我們?nèi)珖?guó)去年是658個(gè)城市，但是人口過度的集中在30多個(gè)大城市，所以大城市現(xiàn)在有一個(gè)人口負(fù)擔(dān)過重的問題。像北京去年常住人口2130多萬，而且沒有拿暫住證，實(shí)際在北京工作發(fā)展的還有800萬人左右，加起來接近3000萬人，這樣一二線城市的問題不是缺少買房需求，是缺少房地產(chǎn)發(fā)展的空間，特別是是土地。像北京五環(huán)之內(nèi)基本上沒有多少地拿來建房，五環(huán)以外的地塊生地變成熟地，就要通水、通電、通路、通油、通商，包括一些寫字樓都配套的話，沒有一個(gè)大的規(guī)劃的調(diào)整，沒有大量的投資和相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，我想很難到位。所以現(xiàn)在一二線城市主要的矛盾還是一個(gè)供不應(yīng)求的矛盾。

  2014-04-22 10:07:33

• 張立群:

  當(dāng)在供不應(yīng)求的背景下，現(xiàn)在我們政府調(diào)控按照十八屆三中全會(huì)的決定，價(jià)格本來是由市場(chǎng)供求關(guān)系來決定的，政府本來在房?jī)r(jià)方面不可能完全承擔(dān)這個(gè)責(zé)任。但是我們看今年年初的政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)我們要做好政府應(yīng)該做工作，特別是在保障供給方面要下功夫。一是保障房的建設(shè)，特別是圍繞棚戶區(qū)的改造相關(guān)的住房建設(shè)，其有住房保障制度的完善，商品房建設(shè)，特別是普通商品房建設(shè)要積極創(chuàng)造條件。一二線城市不是絕對(duì)沒有發(fā)展空間，北京過去建設(shè)供地大概是15%左右用于住宅建設(shè)，大都用于工業(yè)、商業(yè)建設(shè)。現(xiàn)在隨著北京這樣一些發(fā)展理念的改變和經(jīng)濟(jì)功能向周邊疏解的開始，可能有更多的土地資源能夠通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整來支持住宅建設(shè)。其他一二線城市也有類似的條件。在這個(gè)背景下，房地產(chǎn)企業(yè)或者行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是在目前發(fā)展空間有限，而新的發(fā)展空間，就是說一二線城市對(duì)三四線城市的拉動(dòng)，“城市群”為主題形態(tài)的發(fā)展還有待時(shí)日，這個(gè)發(fā)展空間有一個(gè)收緊的過程或者變得狹窄的過程。在這個(gè)過程當(dāng)中，它的競(jìng)爭(zhēng)整個(gè)行業(yè)之間的洗牌，我認(rèn)為必須要開始，或者必然會(huì)開始。這個(gè)開始會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)包括房地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)水平有一定的下降，但是我認(rèn)為這是一個(gè)比較溫和的調(diào)整，這個(gè)過程不是一個(gè)像有些人講的，像美國(guó)由借錢導(dǎo)致的房地產(chǎn)需求，到你借錢的鏈條崩塌之后出現(xiàn)迅速的血崩，出現(xiàn)樓市的崩盤，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)我認(rèn)為不是一個(gè)樣子的，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)通過我們多年調(diào)控以來，主要是居住性的需求來主導(dǎo)的。我認(rèn)為投機(jī)投資性需求對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)，特別是對(duì)房?jī)r(jià)的基本走勢(shì)發(fā)揮的作用并不是很大。在這個(gè)背景下，未來中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整主要還是逐步的擴(kuò)展發(fā)展空間的調(diào)整，這個(gè)調(diào)整首先在一二線城市有一定的潛力可挖，未來新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)會(huì)逐步的把城市群的發(fā)展空間拓寬，給房地產(chǎn)更大的發(fā)展空間。這個(gè)調(diào)整我認(rèn)為是溫和的調(diào)整。因此會(huì)決定未來的房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)在第一季度的水平上大體是走穩(wěn)的，不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的快速下降。

  2014-04-22 10:07:57

• 張立群:

  基于這個(gè)分析，我認(rèn)為未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)總體回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，圍繞著7.5的水平線，小幅波動(dòng)，全年的增長(zhǎng)水平應(yīng)該在7.5左右，比去年7.7的水平是略有回調(diào)。在這個(gè)分析之后，我還想附加一個(gè)觀點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展今年更值得關(guān)注的是結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)和穩(wěn)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。比如我們過剩產(chǎn)能的調(diào)整，過剩產(chǎn)能的調(diào)整帶來的市場(chǎng)出清，帶來必要金融泡沫的捅破，它對(duì)整個(gè)增長(zhǎng)穩(wěn)定的影響，包括和地方債相關(guān)的資產(chǎn)、在建項(xiàng)目，這樣一些清理調(diào)整，包括地方政府這樣一些通過財(cái)政預(yù)算管理體制的改革，包括地方債發(fā)債制度的完善這樣一些融資能力的轉(zhuǎn)換，這里面都存在一些不確定性。但是這種轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行，只有在這個(gè)方面取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，我們才能夠不斷改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)容，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率。而只有這些改善了，才是穩(wěn)增長(zhǎng)最可靠的基礎(chǔ)。從這個(gè)角度來看，對(duì)今年的穩(wěn)中求進(jìn)我們的關(guān)注點(diǎn)更多的在結(jié)構(gòu)調(diào)整，在全面深化改革當(dāng)中怎么樣能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的一個(gè)更好的支持和保證。

  我就簡(jiǎn)單講這些觀點(diǎn)，僅供大家參考。謝謝。

  2014-04-22 10:08:11

• 張曉強(qiáng):

  張立群同志對(duì)今年一季度的分析以及今年后面一個(gè)時(shí)期的分析，總體上是一個(gè)穩(wěn)中略升，認(rèn)為全年可以按照預(yù)期目標(biāo)7.5左右，同時(shí)又特別對(duì)房地產(chǎn)業(yè)從不同的角度做了深入的分析，提出了關(guān)于中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)也到了一個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)期的觀點(diǎn)，應(yīng)該說還是很有啟發(fā)的。當(dāng)然他從更廣的角度，提出了中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是和整個(gè)中國(guó)的穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、全面深化改革是一個(gè)密切的相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系。謝謝。

  下面請(qǐng)諸建芳同志發(fā)言，他是中信證券研究部的執(zhí)行總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，長(zhǎng)期在中信證券從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析，在證券分析師排行榜當(dāng)中多次位列三甲，在金融市場(chǎng)方面也是有深入的研究。有請(qǐng)。

  2014-04-22 10:08:46

• 諸建芳:

  大家早上好。很榮幸有這樣的機(jī)會(huì)跟大家匯報(bào)交流一下我們一季度宏觀經(jīng)濟(jì)的一些判斷。首先感謝張主任的邀請(qǐng)，前面寶良和立群已經(jīng)比較全面的把一季度經(jīng)濟(jì)的判斷做了一個(gè)比較系統(tǒng)的梳理。我在這里主要就幾個(gè)點(diǎn)跟大家談一下我們的一些判斷。

  第一，一季度經(jīng)濟(jì)從預(yù)期和數(shù)據(jù)來說確實(shí)是有一點(diǎn)超預(yù)期，市場(chǎng)里一直預(yù)期是7.3，最后出來是7.4，這一點(diǎn)是一個(gè)假象，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期比較低，是比較悲觀的預(yù)期，最后出來7.4，比預(yù)想要好一點(diǎn)，但是整個(gè)經(jīng)濟(jì)7.4的數(shù)據(jù)還是在政府調(diào)控的目標(biāo)合理的區(qū)間里，但是總體上我們覺得這個(gè)數(shù)據(jù)還是略微有一點(diǎn)偏弱的。首先從7.4和7.5相差，環(huán)比是只有1.4環(huán)比的增長(zhǎng)，折合年利率只有1.67這樣一個(gè)水平，戰(zhàn)略上還是比較低的狀態(tài)，從增長(zhǎng)來說并不是那么高。二是從經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)來看，二季度三季度往后看的話，經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)從環(huán)比來說略微有一點(diǎn)改善，從同比來說還是略微有壓力，因?yàn)榈蕉径葧r(shí)去年環(huán)比是1.8%的水平，三季度是2.3%。從經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)來看，二季度環(huán)比可能比一季度有一定的改善，如果達(dá)不到去年的水平，意味著同比的增長(zhǎng)會(huì)比一季度要低。如果想達(dá)到一季度的話，從現(xiàn)在的狀況來看還是有一定難度的。這是從經(jīng)濟(jì)本身的走勢(shì)的態(tài)勢(shì)來看。三是從增長(zhǎng)來看有偏低的重要的方面，從通脹的角度來看，一季度CPI2.3，相對(duì)溫和，不是說很低的狀態(tài)，如果把它的環(huán)比折年率的話只有0.6%的水平，是很低的狀態(tài)。從PPI來看，負(fù)的是三年，實(shí)際上連續(xù)看的話，至少超過兩年24個(gè)月以上的連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，這也是比較明顯的價(jià)格走勢(shì)方面并不太好。大家可能會(huì)說CPI、PPI是反映局部性價(jià)格的體現(xiàn)，但是我們?nèi)绻碐DP的縮減指數(shù)，一季度是0.4，逐步已經(jīng)趨緊0的狀態(tài)，這種狀態(tài)如果跟過去或者正常情況下整體的GDP的縮減，反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)的價(jià)格走勢(shì)，這個(gè)明顯有一定的偏低。再看產(chǎn)出趨勢(shì)，2012年差不多是連續(xù)八個(gè)季度為負(fù)的，價(jià)格本身也是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中的反映，從這些數(shù)據(jù)來看，可以看到經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始逐步有一點(diǎn)偏弱的趨勢(shì)，是比較明顯的。我們從這一點(diǎn)來看，從價(jià)格的角度來看，增長(zhǎng)方面還是有一點(diǎn)增長(zhǎng)動(dòng)力不足或者需求不足反映比較明顯。

  2014-04-22 10:09:36

• 諸建芳:

  我們基本的觀點(diǎn)，剛才兩位談到對(duì)增長(zhǎng)的判斷上，我們覺得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最后出來不見得很悲觀，我們叫做柳暗花明，現(xiàn)在看來狀態(tài)相對(duì)并不是很理想，后面經(jīng)濟(jì)會(huì)改善起來。從壓力和風(fēng)險(xiǎn)以及問題來看，我們?cè)鲩L(zhǎng)還是有一定的問題。這是我想說的第一點(diǎn)。

  第二，從就業(yè)來看，現(xiàn)在雖然統(tǒng)計(jì)是新增就業(yè)狀況都不錯(cuò)，但是現(xiàn)在從微觀，從草根的調(diào)研和其他方面來看，就業(yè)方面很可能也沒有像數(shù)據(jù)反映得那么好。因?yàn)檫@里面大家可以看到，目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如果從低端勞動(dòng)力來看確實(shí)還不錯(cuò)，這里面可以體現(xiàn)出工資的增長(zhǎng)方面來看，是可以體現(xiàn)出來供需方面和就業(yè)狀態(tài)是不錯(cuò)。如果看兩端，另一端大學(xué)以上的學(xué)生的就業(yè)，那部分從數(shù)據(jù)公布和實(shí)際就業(yè)的狀況，很可能還是有一定的偏差。還有低端勞動(dòng)力里面，現(xiàn)在比較好的是20-45歲這種年齡段的就業(yè)相對(duì)來說是比較好的，勞動(dòng)供應(yīng)方面還有一定的偏緊，從中國(guó)的現(xiàn)實(shí)來看，45歲以上，從中國(guó)人平均的壽命來講至少要到70歲，45歲以后到70歲這一段，從現(xiàn)實(shí)來看要自我養(yǎng)老或者整個(gè)社會(huì)來保障他，或者提供養(yǎng)老的條件還不具備。這一部分人也是處于一種就業(yè)狀態(tài)，現(xiàn)在看上去有的是離開了就業(yè)和經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)，退出了勞動(dòng)力市場(chǎng)，這并不是主動(dòng)的，是一個(gè)被動(dòng)的或者其他的條件影響下退出的。總體來看，這一部分人還是勞動(dòng)力很重要的組成部分，從勞動(dòng)資源和養(yǎng)老保障負(fù)擔(dān)的角度來說也不具備年紀(jì)輕輕就可以養(yǎng)老的狀態(tài)。如果考慮到這些就業(yè)的因素，很可能經(jīng)濟(jì)保持一定的增長(zhǎng)水平還是需要的。結(jié)合剛才經(jīng)濟(jì)有一點(diǎn)下行的壓力，在這種情況下，從政策含義來說，政策對(duì)增長(zhǎng)一定的支持和保持一定的增長(zhǎng)水平當(dāng)中，不再出現(xiàn)進(jìn)一步的往下下滑的狀況，我們還是有很重要的一步。

  2014-04-22 10:13:14

• 諸建芳:

  第三，經(jīng)濟(jì)性結(jié)構(gòu)來看還是有比較積極正面的結(jié)構(gòu)性改善。除了統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的最終消費(fèi)的構(gòu)成來看，我們從產(chǎn)業(yè)層面也反映得比較充分。剛才前兩位提到投資方面的下行，我們的判斷也是這樣，一季度是比去年有所放緩，最重要的一點(diǎn)是投資，投資里面最重要的一點(diǎn)是地產(chǎn)的投資放緩，從結(jié)構(gòu)來講，一季度的投資放緩基本上可以用房地產(chǎn)投資放緩，全部可以解釋整個(gè)投資放緩的狀態(tài)，這些我們都同意，我們也是這樣的一些判斷。除了這以外，從結(jié)構(gòu)來看，投資雖然整體上是放緩的，但是從投資的結(jié)構(gòu)來看，服務(wù)行業(yè)的投資增長(zhǎng)保持非常不錯(cuò)的狀態(tài)，整體投資水平還是明顯高出，這具有一定的趨勢(shì)性或者有比較穩(wěn)定的放緩趨勢(shì)。服務(wù)行業(yè)，不光是反映在投資里面，另外也反映在消費(fèi)上，因?yàn)榇蠹铱吹降南M(fèi)，基本上是商品類的消費(fèi)，如果拋開這一部分觀察服務(wù)類的消費(fèi)，總體還是不錯(cuò)的狀態(tài)。

  2014-04-22 10:15:21

• 諸建芳:

  從投資、服務(wù)都可以看出，另外也可以印證的服務(wù)消費(fèi)的價(jià)格，雖然是整個(gè)通脹水平是有所放緩，但是如果看CPI的構(gòu)成，服務(wù)類的價(jià)格還是一個(gè)趨勢(shì)性上升的狀態(tài)。這里面一定程度上也反映出服務(wù)消費(fèi)的需求方面比較好的一種狀態(tài)。整體都可以看出來服務(wù)行業(yè)比較好的一種結(jié)構(gòu)方面的改善。這是比較值得關(guān)注的。如果從事投資或者資本市場(chǎng)，這一部分更值得關(guān)注。總體上是結(jié)構(gòu)方面的亮點(diǎn)也非常明顯。

  我們從政策或者從現(xiàn)在的趨勢(shì)來看也是在加強(qiáng)服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步提升它的景氣和改善的狀況，從現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和稅收政策的調(diào)整，營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)增值稅基本上也是落到服務(wù)領(lǐng)域里面。還有一些鼓勵(lì)性的措施，像產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的放松等等。我們結(jié)構(gòu)的這種改善，這種趨勢(shì)性的變化還是比較明顯的。雖然經(jīng)濟(jì)整體上有一定放緩，結(jié)構(gòu)來說還是有亮點(diǎn)的。這是第三點(diǎn)的內(nèi)容，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的判斷大體上可以看出這樣幾個(gè)方面的因素。

  2014-04-22 10:22:55

• 諸建芳:

  第四，從政策建議的角度，從政策的角度來看增長(zhǎng)按照目前增長(zhǎng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，在政策方面是做一些微調(diào)或者預(yù)調(diào)還是需要的。從時(shí)間窗口來說，二季度是一個(gè)時(shí)間窗口，去年的三季度經(jīng)濟(jì)有明顯的加速回升的狀態(tài)，如果政策方面微調(diào)，到了三季度經(jīng)濟(jì)從同比來看會(huì)有壓力的，看上去會(huì)明顯的往下放緩的狀態(tài)。二季度是7.2的預(yù)期，這比前面兩位講到的可能還略微要謹(jǐn)慎一點(diǎn)，我們是預(yù)期二季度大概有7.3的增長(zhǎng)，從環(huán)比來看是改善了，同比是跟一季度保持持平的狀態(tài)也有一定的困難，前兩位也提到房地產(chǎn)的因素是比較大的影響，房地產(chǎn)投資當(dāng)中占比已經(jīng)有26%，它的快速回落對(duì)整個(gè)投資向下的帶動(dòng)和放緩的狀態(tài)可能會(huì)比較明顯。這個(gè)因素從短期來看，即使政策方面有一些結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，這種狀態(tài)可能也還是會(huì)出現(xiàn)，慣性的還是會(huì)往前再走一段。從增長(zhǎng)角度來看，還是需要政策做一些微調(diào)和預(yù)調(diào)。調(diào)的話，現(xiàn)在大家一提就是穩(wěn)增長(zhǎng)，都是看得很負(fù)面，說走的是老路，長(zhǎng)期看是死路。實(shí)際上我們覺得不一定是這樣的狀況，這是看政策選取的組合是怎么選取，只要政策組合選取得合理，不會(huì)對(duì)中長(zhǎng)期有所犧牲，短期對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也有支持。有兩類政策，一類是結(jié)構(gòu)性的，以長(zhǎng)帶短，從中長(zhǎng)期來看這些投資的安排是比較需要的，包括像中西部的加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施，東部城市里面基礎(chǔ)設(shè)施的加強(qiáng)，現(xiàn)在一線城市從我們現(xiàn)在的現(xiàn)實(shí)和國(guó)外的比較來看，基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)度也是不足的，也是需要補(bǔ)強(qiáng)的。現(xiàn)在加大一定的力度去做的話，我們覺得不會(huì)留下后遺癥，對(duì)短期來說是有利的，對(duì)投資有一定的帶動(dòng)。穩(wěn)增長(zhǎng)的話，最核心關(guān)鍵的其是投資方面。還有像服務(wù)領(lǐng)域里面，我們不是沒有需求，是供給短缺或者供給不足帶來的需求不能釋放，這一部分加大一些力度的話，也是可以把應(yīng)該釋放的需求釋放出來，這是可以做得到的地方。

  2014-04-22 10:23:12

• 諸建芳:

  大家會(huì)有疑問，這些方面加強(qiáng)，怎么來籌集資金，這一方面也不一定有很大的問題，因?yàn)榭茨阍趺醋觯绻x擇政策好的話也可以。比如現(xiàn)實(shí)的問題，政府不一定要直接投入很多的資金，放開這些領(lǐng)域讓民間資本進(jìn)入，因?yàn)槊耖g資本會(huì)不會(huì)進(jìn)入，最核心的問題是有沒有回報(bào)，能不能取得一定的回報(bào)。這種回報(bào)如果服務(wù)領(lǐng)域是公共服務(wù)性質(zhì)的，政府可以通過用財(cái)政的補(bǔ)貼或者未來放開產(chǎn)業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)的權(quán)力，采取PPP和BOT是可以找到能夠滿足一般的回報(bào)水平，這吸引民間資本進(jìn)來幫著政府來做這些很大程度需要政府承擔(dān)和需要提供公共基礎(chǔ)設(shè)施這方面，我們覺得是可以的。這是結(jié)構(gòu)方面的。

  還有環(huán)保方面，從我們的研究來看，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看，中國(guó)至少是一線城市地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入到崩潰、集中爆發(fā)型，在這種背景下，你的環(huán)境治理已經(jīng)不能再拖了的狀態(tài)，未來十年必須要解決的，現(xiàn)在加大一些力度，在這方面進(jìn)行更大的投入也是一個(gè)對(duì)治理環(huán)境，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都是會(huì)有盈利。另外一類是改革措施方面，因?yàn)檎麄€(gè)改革的規(guī)劃，就是劃城鎮(zhèn)化協(xié)同發(fā)展這種角度從增長(zhǎng)動(dòng)力的塑造來說是比較有潛力的，或者有很重要的著力點(diǎn)。像這些措施比較快的落實(shí)和推進(jìn)，對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)也是有很重要的意義。從長(zhǎng)期和短期來看都會(huì)有正面的影響。

  整體來看，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在隨著從數(shù)據(jù)上來看，從態(tài)勢(shì)上看是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有壓力，對(duì)就業(yè)和通脹走向通縮存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是政策方面經(jīng)濟(jì)微調(diào)帶來最終的經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，最后實(shí)際增長(zhǎng)的結(jié)果很可能不像市場(chǎng)想象得那么悲觀，或者像國(guó)外看得那么悲觀，很可能是柳暗花明的狀態(tài)。我想談的就是以上幾點(diǎn)。謝謝大家。

  2014-04-22 10:23:25

• 張曉強(qiáng):

  諸建芳同志對(duì)一季度的數(shù)據(jù)還是有他獨(dú)到的見解，特別是對(duì)后面幾個(gè)季度的走勢(shì)，雖然一季度速度略超預(yù)期，但是他認(rèn)為壓力也不容忽視，特別是他對(duì)從通縮這個(gè)角度可能要關(guān)注，包括PPI的因素，包括我們雖然一季度就業(yè)數(shù)據(jù)總體好，但是在大學(xué)生就業(yè)，45歲以上的就業(yè)，這些方面要關(guān)注，在總體和結(jié)構(gòu)性上要注意。相應(yīng)的對(duì)于今后政策體現(xiàn)提出相關(guān)的預(yù)調(diào)微調(diào)要抓緊研究，他很強(qiáng)調(diào)預(yù)調(diào)微調(diào)關(guān)鍵是合理的政策，包括“以長(zhǎng)帶短”的投資，包括服務(wù)業(yè)供給短板的投資激勵(lì)，像環(huán)保這些重要領(lǐng)域的投資，當(dāng)然這些都和深化改革、調(diào)動(dòng)各方面的投資積極性密切相關(guān)。謝謝。

  最后一位發(fā)言人是張永軍同志，他曾經(jīng)在國(guó)家信息中心工作，長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的研究工作，目前是主持中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部的工作。有請(qǐng)。

  2014-04-22 10:24:03

• 張永軍:

  非常高興有機(jī)會(huì)在這里向大家匯報(bào)我個(gè)人關(guān)于近期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及分析的心得和體會(huì)。剛才前面幾位專家已經(jīng)比較全面的介紹了對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法，包括對(duì)政策的建議。因此我在這里簡(jiǎn)要的就幾個(gè)自己認(rèn)為有必要進(jìn)一步說明的問題做一些匯報(bào)。

  對(duì)于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，現(xiàn)在對(duì)這個(gè)問題看法還是有一些分歧，一方面大家認(rèn)為一季度能實(shí)現(xiàn)7.4%這樣的速度確實(shí)是開局良好，在年初制定的7.5%目標(biāo)的預(yù)期目標(biāo)分為內(nèi)。另一方面來看，像剛才諸建芳先生講的，從另外一些指標(biāo)來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)確實(shí)又面臨下行的壓力，而且下行的壓力我個(gè)人感覺比以前還有所加大，包括剛才講到的PPI的下降，進(jìn)出口的變化。

  2014-04-22 10:24:15

• 張永軍:

  關(guān)于經(jīng)濟(jì)下行，這些指標(biāo)也包括工業(yè)生產(chǎn)的下降、GDP的增速，剛才諸建芳先生講到的，GDP的環(huán)比增速如果折年率只有五點(diǎn)六幾這樣一個(gè)速度，其實(shí)是比較低的，這些其實(shí)都是能說明問題的。另外，包括企業(yè)的效益下降。這里面之所以當(dāng)前對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的差異和分歧，主要還是在延續(xù)去年以來這一段時(shí)間國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于中國(guó)目前長(zhǎng)期的趨勢(shì)增長(zhǎng)率在什么水平，高的，比如認(rèn)為接近8%，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)確實(shí)形勢(shì)的差距比較大一點(diǎn)。另外是7%左右，在這個(gè)趨勢(shì)增長(zhǎng)率的上方，這樣問題其實(shí)就不大，因此現(xiàn)在的判斷還是跟去年以來這種爭(zhēng)論有比較大的關(guān)系。我個(gè)人在經(jīng)濟(jì)每月談這個(gè)地方也講過幾次，就目前這種形勢(shì)還是要正視目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在下行的壓力。一是PPI的下降，我們國(guó)家PPI的下降從1995年有統(tǒng)計(jì)以來，這是第四次下降，這一次下降持續(xù)的時(shí)間很長(zhǎng)，而且有明顯差異的是，國(guó)外像原來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太好的，像歐元區(qū)、歐盟也好，之前經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，但是它的PPI下降幅度沒有我們大，而且下降的時(shí)間不長(zhǎng)，前一段時(shí)間在我們出現(xiàn)下降很長(zhǎng)時(shí)間，像歐元區(qū)才出現(xiàn)下降的情況，這在一定程度上反映我們的內(nèi)需擴(kuò)張的步伐不夠快。另一方面現(xiàn)在大家對(duì)于判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，往往新增就業(yè)人數(shù)增加比較多，像2013年增加1310萬，今年一季度又增加了340多萬，這跟以往相比都比較快。一是要跟增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的變化聯(lián)系起來，二是要跟我們?nèi)丝诮Y(jié)構(gòu)的變化也要聯(lián)系起來，因?yàn)閱慰闯擎?zhèn)新增就業(yè)人數(shù)比以往增加很多，如果看全國(guó)總的就業(yè)人數(shù)增加的比這個(gè)數(shù)小很多。更多的看跟人口結(jié)構(gòu)的變化有關(guān)，這些年我們進(jìn)入退休年齡階段的人口增多了，騰出更多的崗位空缺，而現(xiàn)在更多的人補(bǔ)了這個(gè)空缺，總的就業(yè)人數(shù)增加了沒有那么快，規(guī)模比新增就業(yè)人數(shù)小很多。我們不能看到了新增就業(yè)人數(shù)比過去好很多，就認(rèn)為經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較好，當(dāng)然這是一個(gè)好的現(xiàn)象。

  2014-04-22 10:24:57

• 張永軍:

  進(jìn)出口貿(mào)易額的變化，剛才三位專家都講了出口下降，當(dāng)然跟去年一季度套利貿(mào)易的存在有很大關(guān)系。但是這里面要注意的現(xiàn)象，到了3月份進(jìn)口下降了11.3%，這個(gè)原因恐怕不是很好解釋。我個(gè)人也注意到也有去年基數(shù)的問題，單靠基數(shù)不是很好去解釋，去年我看到3、4月份我們的進(jìn)口增加了10%以上，這個(gè)速度比之前的1、2月份，包括比5月份之后的數(shù)據(jù)都要高。這樣的情況也不好解釋我們?yōu)槭裁丛?月份進(jìn)口出現(xiàn)這么明顯的下降，還不好解釋在于我們看海關(guān)公布的進(jìn)口的數(shù)據(jù)，鐵礦石，生產(chǎn)資料類的進(jìn)口增長(zhǎng)比較快，盡管有價(jià)格下降的因素，但是大宗商品的下降如果看就它的額下降也不足以解釋我們?yōu)槭裁船F(xiàn)在進(jìn)口總體會(huì)下降這么快。因此，這里面因?yàn)楹ｊP(guān)現(xiàn)在給出的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，更多的現(xiàn)象看不到，對(duì)于進(jìn)口下降10%以上這樣一個(gè)降幅來說也是需要引起注意的，我認(rèn)為是跟我們內(nèi)需的下降有關(guān)系，這里面跟人民幣匯率也有一定的關(guān)系。

  2014-04-22 10:28:16

• 張永軍:

  總的來講，現(xiàn)在這種經(jīng)濟(jì)增速的下降跟國(guó)內(nèi)外整個(gè)需求的放緩有明顯的關(guān)系，這樣放緩的情況是不是會(huì)造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”，我們認(rèn)為可能還不會(huì)像國(guó)外現(xiàn)在一些學(xué)者，包括一些機(jī)構(gòu)和媒體上所講得那樣，說中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)嚴(yán)重到可能會(huì)出現(xiàn)硬著陸的程度，我們還是有一些條件能夠保持經(jīng)濟(jì)大體平穩(wěn)的增長(zhǎng)。關(guān)于經(jīng)濟(jì)下行的原因，總的有一些看法，這種經(jīng)濟(jì)下行既有內(nèi)部的原因，也有外部的原因，外部的原因大家要注意到從去年到今年這一段時(shí)間整個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的形勢(shì)都不太好，我們中國(guó)作為其中一員，有新興經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)不太好相互之間有一定的影響，這里面我們看去年除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有一些下降之外，像巴西、印度、俄羅斯、南非、土耳其等等主要的新興經(jīng)濟(jì)體，整個(gè)的經(jīng)濟(jì)增速基本上都是呈現(xiàn)下行的趨勢(shì)，這里面實(shí)際上這對(duì)于我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還是會(huì)有一定的影響。另一方面，大家認(rèn)為在年初的分析認(rèn)為，今年看主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，至少到目前為止我們看到的材料，尤其是像去年四季度，美歐日三大經(jīng)濟(jì)體的形勢(shì)不錯(cuò)，這樣給大家形成一種預(yù)期認(rèn)為我們今年的出口形勢(shì)會(huì)不錯(cuò)，但這里面因?yàn)榍捌诘娜嗣駧懦掷m(xù)大幅度的升值，剛才祝寶良主任已經(jīng)講到，我們這幾年持續(xù)大幅度升值，這里面要看國(guó)際貨幣基金組織公布的實(shí)際兌付率指數(shù)，在2012年、2013年這兩年，人民幣升值幅度步伐尤其快，幅度比較大，經(jīng)過一定的滯后期，對(duì)于2013年甚至對(duì)今年的出口會(huì)造成負(fù)面的影響，抵消了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求擴(kuò)張步伐有所加快的情況。這可能是我們近期出口形勢(shì)除了技術(shù)原因之外一個(gè)不是太理想的原因。

  2014-04-22 10:28:26

• 張永軍:

  除了外圍的形勢(shì)變化對(duì)我們進(jìn)出口的影響之外，我們股市，包括對(duì)人民幣匯率等等，跟新興經(jīng)濟(jì)體的變化也都有一定的關(guān)系。這里有一些圖表就不詳細(xì)講了，像中國(guó)股市的情況，人民幣近期出現(xiàn)了貶值，實(shí)際上跟前期很多新興經(jīng)濟(jì)體的貶值多多少少也有一定的聯(lián)系。跟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的情況也形成了比較鮮明的對(duì)比。這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本上股市都在上漲，只有新興經(jīng)濟(jì)體去年像印度、印尼都出現(xiàn)了下跌的情況，而且匯率也出現(xiàn)了大幅度貶值的情況，當(dāng)然今年以來有所好轉(zhuǎn)。

  新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行的情況，前面在一些場(chǎng)合我也講過，跟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策調(diào)整有關(guān)系。比如說為什么現(xiàn)在新興經(jīng)濟(jì)體包括中國(guó)在內(nèi)外貿(mào)的形勢(shì)，順差大幅度的收窄，為什么？如果全球在一起看，總體上發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體他們的國(guó)際收支狀況，外貿(mào)收支狀況在改善，新興經(jīng)濟(jì)體在弱化。從資本流動(dòng)性情況來看，有一部分資本從新興經(jīng)濟(jì)體回流到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，這些都是對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況造成了一些不利的影響。從內(nèi)部來看，我們現(xiàn)在這種經(jīng)濟(jì)下行面臨一定的壓力，跟我們內(nèi)部存在的金融風(fēng)險(xiǎn)在逐步的釋放有一定的關(guān)系。我們知道去年年中到今年年初的時(shí)候出現(xiàn)了兩次“錢荒”，現(xiàn)在經(jīng)過財(cái)政措施調(diào)整，局面得到緩解。剛才祝主任也提到，實(shí)際上“錢荒”更多的反映在貨幣市場(chǎng)上，這個(gè)情況現(xiàn)在扭轉(zhuǎn)了，如果看實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，看企業(yè)融資的利率還是很高，這個(gè)情況還沒有得到扭轉(zhuǎn)。在去年和今年兩次講到過，我們要看金融風(fēng)險(xiǎn)，我們的金融系統(tǒng)內(nèi)曾經(jīng)存在這種長(zhǎng)短期倒掛的現(xiàn)象，這個(gè)長(zhǎng)短期利率倒掛的現(xiàn)象，我們金融系統(tǒng)內(nèi)期限存在一定的錯(cuò)配，具體的反映比如現(xiàn)在很多的短期資金去做了長(zhǎng)期的投資，比如現(xiàn)在房地產(chǎn)很多的房地產(chǎn)企業(yè)通過發(fā)行這種理財(cái)產(chǎn)品，包括信托產(chǎn)品，這樣獲得的短期的資金，像信托產(chǎn)品最長(zhǎng)不超過兩年時(shí)間，最多是一年左右的期限。用這樣短期的資金去做長(zhǎng)期的投資，到經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)一些波動(dòng)之后，它的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)暴露出來，現(xiàn)在在一定程度上就是這樣的一種情況。

  2014-04-22 10:37:55

• 張永軍:

  現(xiàn)在看我們經(jīng)濟(jì)下行在一定程度上跟我們前期積累的金融風(fēng)險(xiǎn)的釋放是有一定關(guān)系的。以往我曾經(jīng)講過長(zhǎng)短期利率在判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)方面的作用，無論是在美國(guó)、德國(guó)、日本、很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，包括在歐債危機(jī)期間，像歐洲五國(guó)都是在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退之前，出現(xiàn)了長(zhǎng)短期利率倒掛的現(xiàn)象，說明金融系統(tǒng)里面期限錯(cuò)配的問題是比較嚴(yán)重的。中國(guó)在去年曾經(jīng)兩次“錢荒”的時(shí)候也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，我曾經(jīng)在幾次經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析上要強(qiáng)調(diào)注意這種現(xiàn)象，“錢荒”對(duì)經(jīng)濟(jì)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在實(shí)際上這種風(fēng)險(xiǎn)的釋放對(duì)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)造成了影響。

  2014-04-22 10:40:14

• 張永軍:

  下面講未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷。從目前的情況來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的形式可能還保持一個(gè)相對(duì)好的態(tài)勢(shì)，而新興經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在也出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)。剛才講到印尼、印度、巴西，包括前期出現(xiàn)問題的阿根廷等等，他們好像前期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況已經(jīng)有點(diǎn)企穩(wěn)，因此風(fēng)險(xiǎn)有一定的降低，但是有的經(jīng)濟(jì)體面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)，還需要注意，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)造成不利的影響。像美聯(lián)儲(chǔ)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)指數(shù)情況也不錯(cuò)，處于比較正常的范圍內(nèi)。像美國(guó)的大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)近期對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)所作的預(yù)期，這個(gè)情況也是不錯(cuò)的，而且對(duì)今年的情況是比較樂觀的，全年他們認(rèn)為今年增長(zhǎng)2.6%，去年全年是1.9%，提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。這是德國(guó)的伊夫所做的一個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，這主要是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的調(diào)查來做的。從2013年二季度開始基本上持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況，可能意味著歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)下一步也是持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況。而日本的情況比較復(fù)雜一點(diǎn)，日本從4月份開始提高了消費(fèi)稅，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成多大的影響？我們接觸到日本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一次不像前兩次日本兩次提高消費(fèi)稅的時(shí)候，造成經(jīng)濟(jì)衰退。那時(shí)候提高消費(fèi)稅之后碰到亞洲金融危機(jī)，一次是碰到了2001年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，因此這一次運(yùn)氣沒有那么差，可能不會(huì)造成多大影響。但是日本最近還是采取了一定的刺激政策，在消費(fèi)利率上升的情況下通過這樣的刺激政策避免經(jīng)濟(jì)下滑。究竟結(jié)果會(huì)怎么樣？還需要進(jìn)一步的觀察，根據(jù)我們最近接觸日本的學(xué)者到我們中心來交流的情況看，4月份以來，消費(fèi)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還是有明顯的不利影響。

  2014-04-22 10:41:48

• 張永軍:

  剛才講了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在好轉(zhuǎn)，包括新興經(jīng)濟(jì)體也在企穩(wěn)，我個(gè)人認(rèn)為近期我們的出口形勢(shì)可能還是期望有明顯的好轉(zhuǎn)，還面臨一定的困難。剛才幾位專家也講到，我們一季度出口形勢(shì)沒有外貿(mào)數(shù)據(jù)直接顯現(xiàn)得那么差，可能還有小幅的增長(zhǎng)。但是在小幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上有明顯的改善，這個(gè)困難還比較大。最主要的原因是近兩年人民幣實(shí)際有效匯率比較快的這種升值，實(shí)際上是在很大程度上抵消了近期外部需求好轉(zhuǎn)的影響。因此，使得我們的需求還會(huì)面臨一定的困難。這里面盡管近期人民幣出現(xiàn)了一定幅度的貶值，但是這種貶值要想使它真正影響到我們的出口，可能還需要比較長(zhǎng)的時(shí)間。根據(jù)我們過去的分析，在人民幣實(shí)際有效匯率發(fā)生變化之后，真正影響到出口可能滯后期差不多有9個(gè)月甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，因此國(guó)內(nèi)有的專家認(rèn)為近期人民幣有一定幅度的貶值可能對(duì)于今年的出口會(huì)有一定程度上正面的影響，它會(huì)有，但是這種影響如果來得早也得在今年四季度，如果來得晚一點(diǎn)可能今年效果都不見得會(huì)有明顯的體現(xiàn)。因此對(duì)于今年的出口可能面臨的困難還是要有比較充分的準(zhǔn)備。

  2014-04-22 10:49:31

• 張永軍:

  剛才幾位專家都講了這個(gè)問題，我再講講房地產(chǎn)的形勢(shì)。現(xiàn)在房地產(chǎn)投資的下降是影響整個(gè)投資下降最為重要的因素，在這里面現(xiàn)在有一種現(xiàn)象大家可能沒有注意到，這個(gè)現(xiàn)象需要引起重視，今年一季度，剛剛公布的3月份全國(guó)70個(gè)大中城市商品房的價(jià)格指數(shù)還是在上漲，只有極少數(shù)在下降，近期出現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象，我們要根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的房地產(chǎn)的銷售額和房地產(chǎn)的銷售面積的變化，我們能推出出來一種情況，全國(guó)的商品房的平均銷售價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了小幅度的下降。我們?cè)诮┠甑臍v史上，這一輪房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的過程中，只有在2008年和2011年曾經(jīng)出現(xiàn)這種情況，實(shí)際上2月份已經(jīng)出現(xiàn)下降，現(xiàn)在這種降幅還比較小，跟2008年相比還小得多，和2011年部分時(shí)段差不多大體相同。對(duì)于現(xiàn)在的房地產(chǎn)，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)局公布的是70個(gè)大中城市的，不涉及大部分的三四線城市，而且也沒有一個(gè)全國(guó)的總體的房地產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)。在這里我們看到這個(gè)現(xiàn)象，一方面全國(guó)拉到了一起，我們看房地產(chǎn)的平均銷售價(jià)格在下降，另一方面我們看全國(guó)70個(gè)大中城市基本上房地產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)，當(dāng)然這兩種方法上有差異，我們運(yùn)用這兩個(gè)指標(biāo)的時(shí)候要注意到其中的價(jià)格差異，統(tǒng)計(jì)局公布的房地產(chǎn)的價(jià)格指數(shù)是更科學(xué)的，我們現(xiàn)在這種用的房地產(chǎn)的平均銷售價(jià)格在2008年之前統(tǒng)計(jì)局曾經(jīng)也用過，后來也曾經(jīng)做了改進(jìn)，但是畢竟我在這里講，畢竟我們要注意到現(xiàn)在出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，這個(gè)現(xiàn)象說明既然全國(guó)出現(xiàn)了下降，而70個(gè)大中城市還是在上漲，絕大多數(shù)城市都在上漲，我們?cè)谶@里可以做一個(gè)合理的推測(cè)，我們的三四線城市確實(shí)現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢(shì)可能嚴(yán)峻程度還需要去正視的。這里面我們做了一些分析，我們認(rèn)為現(xiàn)在房地產(chǎn)銷售量大幅度下降的情況對(duì)于大中城市，甚至對(duì)于一些大城市房地產(chǎn)銷售價(jià)格也已經(jīng)造成了一定影響，但是這種影響目前還主要集中在大城市郊區(qū)。因?yàn)檫@方面確實(shí)沒有詳細(xì)的資料，要做一個(gè)比較準(zhǔn)確的分析有一定的難度，在這里我們所做的分析只是一定的參考作用。我們想講的有一個(gè)例子，中國(guó)指數(shù)研究院給了一個(gè)例子，杭州最近媒體上在項(xiàng)目的案例，房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了下降。杭州給了一個(gè)市區(qū)的，一個(gè)郊區(qū)的，郊區(qū)主要包括蕭山和余杭，如果不包括蕭山和余杭，杭州的中心城區(qū)房地產(chǎn)價(jià)格大概還是會(huì)上漲5.8%左右，如果包括了蕭山、余杭這些郊區(qū)房地產(chǎn)平均銷售價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了下降。這種現(xiàn)象說明現(xiàn)在房地產(chǎn)供大于求的情況在某些大城市也已經(jīng)出現(xiàn)，這里面出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象的城市還包括中國(guó)指數(shù)研究院提供的城市里面，還有另外三個(gè)城市，一共是四個(gè)城市出現(xiàn)這種情況。這個(gè)情況是需要我們重視的。

  2014-04-22 10:49:48

• 張永軍:

  另一方面來講，我們也不認(rèn)為目前這種房地產(chǎn)平均銷售價(jià)格的下降，一定就會(huì)對(duì)整個(gè)的經(jīng)濟(jì)大到足以造成一場(chǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或者中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的程度。因?yàn)楫吘宫F(xiàn)在這種下降的城市還是在一定的范圍內(nèi)，而且下降的幅度不是很大。我們還需要對(duì)現(xiàn)在房地產(chǎn)銷售量和銷售額的下降，甚至銷售價(jià)格出現(xiàn)小幅的下降，這個(gè)影響要做一個(gè)分析。比如最近我們看到社科院學(xué)部委員余永定所長(zhǎng)在外文媒體上最近也發(fā)過文章，對(duì)這個(gè)問題做了分析。在以往的經(jīng)濟(jì)每月談活動(dòng)上也曾經(jīng)講過，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，它的下降對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成影響，房地產(chǎn)投資的下降對(duì)整個(gè)投資的下降產(chǎn)生的影響也說到了。另一方面來看，這種下降不像國(guó)外，像美國(guó)那時(shí)候的房地產(chǎn)下降有幾種因素會(huì)造成它的影響比我們要大。第一種影響，美國(guó)的房地產(chǎn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的比重比我們要高。第二種影響，美國(guó)的房地產(chǎn)是有衍生品的，比如說有次級(jí)貸款，次級(jí)貸款轉(zhuǎn)化為證券化，證券化是要銷售，擴(kuò)展的范圍比較大。其實(shí)我們中國(guó)房地產(chǎn)基本上沒有這種衍生品，盡管說影子銀行里有一定的產(chǎn)品跟房地產(chǎn)有關(guān)系，但是畢竟是限制在一定范圍內(nèi)的，因此這恐怕也使得我們房地產(chǎn)的影響不會(huì)像美國(guó)那樣大。第三種影響，我們房地產(chǎn)這么多年的調(diào)控，交易方面的限制比美國(guó)要嚴(yán)格得多。房地產(chǎn)最初的首付是20%，后來提高到30%甚至更高，二手房高的是50%，甚至有的實(shí)際交易的有70%的首付。美國(guó)那時(shí)候在金融危機(jī)發(fā)生之前，有一段時(shí)間出現(xiàn)零首付的現(xiàn)象，中國(guó)最近報(bào)道深圳和廣東也有個(gè)別的零首付的現(xiàn)象，畢竟是不合法，極少見的現(xiàn)象。美國(guó)的零首付現(xiàn)象或者首付比例非常低，房地產(chǎn)出現(xiàn)一定程度的下降以后，購(gòu)房者會(huì)拋售持有的房產(chǎn)，這樣整個(gè)房地產(chǎn)的波動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響更為敏感，傳遞得更快，我們中國(guó)這方面?zhèn)鬟f得慢，而且這種影響和效應(yīng)反映出來也不會(huì)有那么大。現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了變化，這中間出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)我們要正視，但是對(duì)于這種實(shí)際經(jīng)濟(jì)的影響我們要做認(rèn)真的分析，不要夸大這種影響。

  2014-04-22 10:49:58

• 張永軍:

  我們認(rèn)為，盡管說中國(guó)經(jīng)濟(jì)前期積累的金融風(fēng)險(xiǎn)在釋放，房地產(chǎn)前期積累的風(fēng)險(xiǎn)也在一定程度上釋放，我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還是有條件保持一個(gè)穩(wěn)定較快的增長(zhǎng)。這里面剛才幾位專家已經(jīng)把中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的有利條件，尤其像剛才張立群老師已經(jīng)講得比較充分，我在這里就不展開講。一些有利條件有另外一方面，我們政策上還有一定的調(diào)控空間，在這里講一下未來在政策調(diào)控上能夠做的以及提出一些建議。最近國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)大家也看到了新聞稿，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力也是比較重視的，也提出一些措施，未來的政策儲(chǔ)備也有。這些措施陸續(xù)的出臺(tái)，對(duì)于我們保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定較快增長(zhǎng)還是會(huì)起到積極的作用。

  關(guān)于未來的政策，國(guó)務(wù)院提出來之后有一些已經(jīng)在落實(shí)，像財(cái)政政策，往年往往是上半年財(cái)政支出增加的進(jìn)度比較慢，下半年比較快。上半年有很大的財(cái)政結(jié)余，在現(xiàn)在的形勢(shì)下要適當(dāng)?shù)丶涌熘С龅倪M(jìn)度，尤其是預(yù)算內(nèi)資金的支出進(jìn)度，用于我們要加快的一些基礎(chǔ)設(shè)施包括民生項(xiàng)目的建設(shè)，這樣能夠在短期內(nèi)更快的起到拉動(dòng)需求的作用。二是要落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅，像原來提到的服務(wù)行業(yè)的營(yíng)改增的擴(kuò)圍和一些中小企業(yè)起征點(diǎn)的提高等等這些政策還是需要認(rèn)真的落實(shí)。

  2014-04-22 10:53:17

• 張永軍:

  穩(wěn)定出口的政策。這里面大家爭(zhēng)論比較多的問題是最近人民幣匯率的問題，前一段時(shí)間人民幣匯率出現(xiàn)了貶值，從6.06左右貶到6.25左右的情況。最近是大體穩(wěn)定。我們知道前幾天美國(guó)的財(cái)政部半年度的匯率政策報(bào)告，也提到中國(guó)人民幣還存在低估，對(duì)中國(guó)的人民幣也提出了應(yīng)該繼續(xù)升值等等這樣一些要求。這個(gè)地方我們還需要去做一些分析，目前的人民幣匯率已經(jīng)大體上是接近于均衡匯率的水平，在目前的水平上或者說略微再貶值一點(diǎn)，保持穩(wěn)定是可以的。這里面我常年在做關(guān)于各國(guó)的人均GDP和匯率之間的關(guān)系，我們根據(jù)最近4月份國(guó)際貨幣基金組織公布的各國(guó)的數(shù)據(jù)做了一個(gè)測(cè)算，現(xiàn)在人民幣匯率的水平跟我們現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，跟2013年人均GDP的水平所決定的合理的匯率水平大體是一致的。在這樣的情況下，我們?nèi)嗣駧艆R率在目前的水平上保持大體穩(wěn)定、雙向波動(dòng)是一個(gè)比較好的情況。因?yàn)槲覀儏R率還略微有一點(diǎn)高估的情況，略微的貶一點(diǎn)，保持雙向波動(dòng)的情況是可以的。對(duì)于人民幣匯率的政策，前期大家對(duì)于人民幣匯率出現(xiàn)貶值議論得比較多，我想在這里講講我們的看法。

  2014-04-22 10:53:50

• 張永軍:

  對(duì)于貿(mào)易和資金流動(dòng)這方面，前一段時(shí)間我們更多的是因?yàn)橛匈Y金流入，現(xiàn)在大家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)，尤其是國(guó)外的機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太看好，對(duì)熱錢會(huì)有流出的情況，這方面我們一直在建議出臺(tái)對(duì)于貿(mào)易和資金流動(dòng)應(yīng)該加大這種審查的力度，防范熱錢的流出去對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

  對(duì)于房地產(chǎn)方面，前兩年房地產(chǎn)稅議論得比較多，我個(gè)人覺得目前這種情況下，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整，前期討論的房產(chǎn)稅不宜急于出臺(tái)，對(duì)于目前不少三四線城市里面房?jī)r(jià)出現(xiàn)下降，庫(kù)存量和銷售量出現(xiàn)大幅度下降，庫(kù)存量比較大，有條件的城市可以通過這種政府接盤的形式將部分商品房轉(zhuǎn)化為保障房，避免房地產(chǎn)市場(chǎng)過大幅度的調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的不利影響，甚至帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。

  我要匯報(bào)的內(nèi)容就是這些，不對(duì)的地方請(qǐng)大家批評(píng)指正。謝謝。

  2014-04-22 10:58:09

• 張曉強(qiáng):

  永軍同志對(duì)今后季度發(fā)展所存在的一些壓力也談了他的看法，包括我們前幾年人民幣兌美元和主要貨幣升值比較快以后，雖然今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，但是我國(guó)的出口經(jīng)濟(jì)受到一定的影響，對(duì)我們的外貿(mào)帶來一定的壓力，對(duì)于金融方面也從我們現(xiàn)在面臨的不僅僅是企業(yè)融資成本高，而且存在錯(cuò)配現(xiàn)象需要引起關(guān)注，借短用長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)加大。對(duì)于相應(yīng)的在今后幾個(gè)月一方面認(rèn)為，我們不會(huì)出現(xiàn)硬著陸，但是也應(yīng)該針對(duì)經(jīng)濟(jì)所存在的一些問題和壓力在加快財(cái)政支出，減輕企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，更加有效的貨幣政策、匯率政策，以及在房地產(chǎn)方面采取相關(guān)措施提出了一些設(shè)想。

  今天四位嘉賓的發(fā)言這一環(huán)節(jié)結(jié)束。下面的時(shí)間是問答環(huán)節(jié)。

  2014-04-22 10:58:48

• 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心:

  張主任，各位專家，我是國(guó)經(jīng)中心的。第一個(gè)問題想問一下張主任，各位專家以及國(guó)內(nèi)外的媒體以及政府對(duì)我們經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還是有一些分歧的，希望您簡(jiǎn)單介紹一下您個(gè)人的一些觀點(diǎn)對(duì)我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法？第二個(gè)問題，向諸建芳先生請(qǐng)教，您剛才的演講當(dāng)中主要是講經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)點(diǎn)并沒有講得特別多，我個(gè)人認(rèn)為目前我們國(guó)家面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)是比較大的，至少在短期內(nèi)都面臨著六個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，一是影子銀行，特別是信托業(yè)在今年有將近4萬億要兌付，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比較大。二是各位專家提到的房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在看到很多三線四線城市的開發(fā)商已經(jīng)資金鏈斷裂。三是在發(fā)達(dá)的尤其是制造業(yè)比較發(fā)達(dá)的一些東部地區(qū)的產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)造成銀行業(yè)的不良資產(chǎn)，現(xiàn)在在東部地區(qū)已經(jīng)非常明顯。四是我們近年來提到的地方融資平臺(tái)同樣跟信托業(yè)、影子銀行存在期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，本身的收益率和現(xiàn)金流是比較低的。五是外部的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對(duì)我們的金融體系肯定會(huì)造成一定的沖擊。六是有可能是我們自身的一些貨幣或者信托政策相對(duì)前幾年來說，我們的政策趨向是比較緊的，對(duì)我們整個(gè)資金成本都造成比較大的影響。中信證券有很好的研究團(tuán)隊(duì)，我相信你們對(duì)這方面也有一些研究，假如這六個(gè)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)在短期內(nèi)疊加的話，有可能會(huì)造成比較大的，尤其是對(duì)銀行業(yè)造成比較大的沖擊。我想了解一下您個(gè)人的看法。謝謝。

  2014-04-22 10:59:02

• 張曉強(qiáng):

  今年一季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布以后，總體上認(rèn)為比很多國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家前一段的預(yù)期要稍好，前一段幾位專家講預(yù)期增速在7.2%-7.3%。GDP增速是一個(gè)方面，更重要的是就業(yè)、收入在一季度比較好。從總的發(fā)展態(tài)勢(shì)大家都理解，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從過去的高速增長(zhǎng)期進(jìn)入一個(gè)中高速增長(zhǎng)期。今后更注重的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，從前年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就用了“要保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展”，而不再用過去多年經(jīng)常用的“平穩(wěn)較快、又好又快”。在去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上繼續(xù)使用了要努力調(diào)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)我們經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的能力，質(zhì)量和效益，最終又是用了實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。從中國(guó)進(jìn)入到新的發(fā)展期，它本身就把我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)合理區(qū)間定位在7.5左右。從一季度開局來看，有很多亮點(diǎn)，就業(yè)上、城鄉(xiāng)居民收入上、社會(huì)消費(fèi)品零售總額上、通脹程度上，當(dāng)然有一些壓力，包括幾位專家談到的我們?cè)谕顿Y上，特別是房地產(chǎn)投資，因?yàn)樗膲K頭大、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，帶來了一定的壓力，甚至是風(fēng)險(xiǎn)。

  2014-04-22 11:03:28

• 張曉強(qiáng):

  在我們的外貿(mào)上，今年一季度確實(shí)數(shù)據(jù)是多年少有的，當(dāng)然有一個(gè)去年一季度到四月份特殊的超常規(guī)的高速增長(zhǎng)因素，如果把這個(gè)因素排除在外，僅一季度的外貿(mào)情況好一些，仍然是一個(gè)比較低的增長(zhǎng)速度，對(duì)我們的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)確實(shí)是帶來了困難，過剩產(chǎn)能的消化需要一個(gè)過程，而且這個(gè)過程可能是比較痛苦的。而目前我們所面臨的就是金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的，包括談到的實(shí)體企業(yè)融資難、融資貴的問題，地方債務(wù)平臺(tái)值得關(guān)注的問題。按照4月16號(hào)李克強(qiáng)總理主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議所提出的，當(dāng)前積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)改變，也沒有擴(kuò)大赤字，采取強(qiáng)刺激的考慮，但是政府不是不作為，而是要靠促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生，著力增加有效供給，不斷滿足新增需求，同時(shí)又注意防范和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，通過各方共同努力，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)任務(wù)。他強(qiáng)調(diào)的第一位是促改革，因?yàn)?月16號(hào)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議除了分析一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，大家可能注意到這個(gè)報(bào)告，是對(duì)于今年的發(fā)改委關(guān)于深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)聽取了匯報(bào)，做處了部署，今年在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)人大和政府工作報(bào)告當(dāng)中明確提出的，貫徹落實(shí)三中全會(huì)的精神，全面深化改革的元年，通過深化改革、激發(fā)活力、改革活力，如果這一點(diǎn)在今后幾個(gè)月做得好會(huì)對(duì)我們實(shí)現(xiàn)今年預(yù)期目標(biāo)發(fā)揮一定的作用。謝謝。

  2014-04-22 11:03:44

• 諸建芳:

  我來回答剛才提的問題，從風(fēng)險(xiǎn)的角度我們也關(guān)注，你剛才提到六個(gè)方面，從風(fēng)險(xiǎn)的角度來說確實(shí)也存在。這里面有兩個(gè)層面，一是產(chǎn)業(yè)層面，二是金融層面。產(chǎn)業(yè)層面像制造業(yè)過剩，像化解風(fēng)險(xiǎn)的角度來說，你剛才說的集中爆發(fā)，假設(shè)可以的話，最差的辦法這幾個(gè)都碰在一起，但是從實(shí)際來看，集中碰到一起的概率還是相對(duì)小一些。如果都爆發(fā)可能是非常大的問題，不光是經(jīng)濟(jì)層面，影響面會(huì)很廣。

  從風(fēng)險(xiǎn)來看，產(chǎn)業(yè)層面當(dāng)中對(duì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)的沖擊也有化解的辦法。制造業(yè)方面產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重，從整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來看，這一部分比較嚴(yán)重，同時(shí)對(duì)服務(wù)行業(yè)的人員還有很多不足的地方。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度，把壓掉的話對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有損失，如果把服務(wù)行業(yè)補(bǔ)起來的話，加大力度投入，它的增長(zhǎng)的效應(yīng)，包括有正向的效應(yīng)，在這里面會(huì)成為一個(gè)對(duì)沖的，我們覺得調(diào)結(jié)構(gòu)不能單純的理解，多的部分要去掉，同時(shí)從宏觀整個(gè)格局來看，不足的部分補(bǔ)足再加強(qiáng)，也是結(jié)構(gòu)改善很重要的體現(xiàn)。從產(chǎn)業(yè)層面來講，如果這兩個(gè)同時(shí)做的話，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)促進(jìn)性可能是沒有問題的。

  從金融層面來看，首先是整體來把握，最后金融風(fēng)險(xiǎn)還是歸到負(fù)債，從整體負(fù)債的水平從國(guó)內(nèi)和國(guó)際看，整體的負(fù)債水平中國(guó)還是不算很高的，主要的問題是債務(wù)的積累是迅速積累，或者比較短的幾年里的積累，包括房?jī)r(jià)也是一樣。如果放在比較長(zhǎng)的時(shí)間來看，或者從全球來看也不見得已經(jīng)高到非常危險(xiǎn)的層面。但是這種風(fēng)險(xiǎn)或者價(jià)格以及債務(wù)水平的積累是比較短的時(shí)間積累。這里是從風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知的角度。另外我們認(rèn)為大的原則是從政府的角度出發(fā)，政府局部性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果所有的風(fēng)險(xiǎn)都兜著，不讓它逐步的釋放，那么系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)我們覺得可能會(huì)上升。所以就在想剛才提到的信托這些，兌付的時(shí)候有一些要允許出現(xiàn)局部性的和個(gè)案性的違約，按照比較市場(chǎng)化透明的方式去處置。這里面如果從減少?zèng)_擊的角度來說，要稍微有所區(qū)分。一旦違約出現(xiàn)的話，個(gè)人的投資和機(jī)構(gòu)的投資要做一個(gè)區(qū)分。還有本金和收益這部分也要做一些，盡可能本金的保障相對(duì)比收益可能更重要。做一定的區(qū)分，這樣會(huì)對(duì)緩解違約帶來對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)和諧的沖擊會(huì)好一些，會(huì)緩沖一些。

  2014-04-22 11:07:02

• 諸建芳:

  像提到的債務(wù)的償債高峰，從國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)來看，也有一些展期，也可以進(jìn)行一定的緩解，不見得一定要一層不變，當(dāng)時(shí)是定的什么樣的合同，到了期一定要這么做，從國(guó)外也有這方面的經(jīng)驗(yàn)，也不是中國(guó)這樣做肯定反映出信用方面存在很大的問題，而且違約以后，如果不嚴(yán)格按照以往的來執(zhí)行，因?yàn)閲?guó)際慣例的做法當(dāng)中也有，如果一些項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流有保證還是不錯(cuò)的，只是流動(dòng)性方面的問題，對(duì)他有所緩解，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)，對(duì)當(dāng)事的幾方來說不見得是壞事，做一個(gè)妥協(xié)性的方案還是可以做的。總體上，雖然風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)大家都認(rèn)識(shí)到，我們從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的角度，中國(guó)還沒有嚴(yán)重到那個(gè)程度，要做起來還有很多回旋的余地。剛才余永定簡(jiǎn)要提到這些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處治，因?yàn)橹袊?guó)是多重的政府掌握的資產(chǎn)和銀行最近十年來實(shí)力的增強(qiáng)，比十年前的情況也有改善。另外，國(guó)企也積累了很多的資產(chǎn)。我們認(rèn)為從抗風(fēng)險(xiǎn)極端情況下一種假設(shè)下的化解風(fēng)險(xiǎn)和抵御緩沖風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)還有很大的回旋余地在里面。如果風(fēng)險(xiǎn)跟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來看，還是要保持一定的增長(zhǎng)或者合理的增長(zhǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)如果比較快的收縮或者增長(zhǎng)幅度有明顯的下降或者放緩，這對(duì)化解風(fēng)險(xiǎn)是不利的。總體來說是通過經(jīng)濟(jì)保持一定合理增長(zhǎng)，逐步稀釋這些風(fēng)險(xiǎn)的問題，如果經(jīng)濟(jì)放緩得過快肯定不行，就跟分母和分子一樣，你把分母做大了，分子的問題可能就沒有那么明顯了，如果一個(gè)分母急劇縮小的話，分子的問題會(huì)凸顯出來，這樣回旋的余地解決起來更困難。從增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合的話，保持一定的增長(zhǎng)還是非常需要的，尤其是經(jīng)濟(jì)不能出現(xiàn)比較大的波動(dòng)或者短期里出現(xiàn)比較大的下滑，那可能是對(duì)經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)控制都是不利的。謝謝。

  2014-04-22 11:17:20

• 提問:

  有兩個(gè)問題請(qǐng)教，今天張曉強(qiáng)主任首次公開亮相，我們也是期盼已久，也是難得的機(jī)會(huì)我們可以直接的討論一些問題。第一，金融問題。現(xiàn)在大家感到一季度貨幣總體上看有一點(diǎn)偏緊，表現(xiàn)在廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)是12.1%，偏離了我們13%，社會(huì)融資規(guī)模同比絕對(duì)值也減少了5000多億，現(xiàn)在長(zhǎng)期利率看來有一點(diǎn)偏緊、偏高，特別是實(shí)際貸款利率偏高，因?yàn)镻PI是負(fù)的3.0，名義貸款利率是7.0，實(shí)際貸款利率是10.0%，當(dāng)然這還不考慮民間借貸20%多。存款利率名義利率是3.0%，CPI是2.3%，實(shí)際上存款利率只有0.3%，顯然存款實(shí)際利率0.3%，貸款實(shí)際利率10.0，這中間的差太大了。現(xiàn)在看來從央行考慮的短期利率很低，有一點(diǎn)松，并不是很緊，而且還一直在回籠貨幣。另外，外匯占款總體上來看并沒有大幅度撤離，因?yàn)榭傮w上外匯占款一季度還是很高，貨幣市場(chǎng)資金寬松的局面和長(zhǎng)期資金供求的緊張局面造成了矛盾，貨幣政策到底怎么解決這個(gè)矛盾？

  第二，財(cái)政問題。剛才很多專家提到結(jié)構(gòu)性減稅、增加財(cái)政支出，包括穩(wěn)增長(zhǎng)主要是穩(wěn)投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資、民生領(lǐng)域的投資等等，都要增加。支出要增加，但是財(cái)政收入是在下降，這是一個(gè)矛盾。現(xiàn)在我們又不能擴(kuò)大赤字，囊中羞澀，要想干的事兒跟能力之間造成了不匹配。另一方面，我們講擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入讓民間資本介入，但是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資和民生領(lǐng)域的投資回報(bào)率偏低，對(duì)民間資本介入沒有積極性，很難調(diào)動(dòng)積極性，又出現(xiàn)了矛盾，這個(gè)問題怎么解決？謝謝。

  2014-04-22 11:20:18

• 張曉強(qiáng):

  問題涉及的面也很廣，我也不一定都能說得很清楚。從一季度發(fā)布數(shù)據(jù)來看，像你說的社會(huì)融資的規(guī)模還少了5000多億，同時(shí)去年銀行貸款利率放開以后，有浮動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)感覺融資成本增加，存款這一塊利率還沒有放開，前不久周小川行長(zhǎng)宣布兩年左右的時(shí)間要逐步實(shí)現(xiàn)存款利率的市場(chǎng)化放開。在這樣一個(gè)形勢(shì)之下怎么看？總體上今年繼續(xù)保持一個(gè)穩(wěn)健的貨幣政策，這個(gè)基本架構(gòu)不會(huì)變，在穩(wěn)健的貨幣政策之下，一方面還是要按照繼續(xù)鼓勵(lì)金融更有效的制止實(shí)體經(jīng)濟(jì)來采取相關(guān)的措施。比如在4月16號(hào)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上其中專門的議題就是研究要推進(jìn)金融的改革創(chuàng)新，加強(qiáng)金融對(duì)“三農(nóng)”發(fā)展，這是一個(gè)領(lǐng)域，前一段金融對(duì)小微企業(yè)的支持，這是連續(xù)幾年在提出一些相關(guān)的政策措施，落實(shí)起來坦率的說是有一定難度的。這方面是通過深化金融體制改革以及相關(guān)的措施使得我們的金融業(yè)，貨幣政策能夠更好的為我們的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整發(fā)揮作用。這些又和深化金融體制改革的舉措陸續(xù)推出密切結(jié)合。財(cái)政就像大家從去年就感到這個(gè)問題，過去多年的這種財(cái)政收入大幅度高于GDP增速的狀況終于維持不下去了，基本上財(cái)政的增長(zhǎng)速度是只比GDP的增速快三個(gè)百分點(diǎn)左右，今年一季度財(cái)政收入增速仍然是保持了這樣的狀況。我個(gè)人感到這是和我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)中高速增長(zhǎng)期，總的大環(huán)境相適應(yīng)，我們財(cái)政體制改革如果從分稅制走到今天，大體上進(jìn)入一個(gè)深化改革的階段，所以財(cái)政這種連年比GDP增速高10個(gè)百分點(diǎn)以上的增長(zhǎng)的情況，在這種情況下確實(shí)進(jìn)入在今后還要通過結(jié)構(gòu)性減稅，促進(jìn)不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括很多專家提到的我們現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅僅只是制造業(yè)，還有加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，需要通過相關(guān)的財(cái)政稅收政策使我們的服務(wù)業(yè)短板能夠發(fā)展起來。這種情況下，希望財(cái)政在這方面多做一些事情，怎么解決這個(gè)矛盾，就有一個(gè)財(cái)政本身通過深化改革，優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)，因?yàn)樵谠隽坎皇呛艽蟮那闆r下，主要的潛力不是靠大幅度的增量來解決這些需求，而是優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)，這也是三中全會(huì)決定的，對(duì)于財(cái)政改革所提的要求之一。一方面是比較強(qiáng)調(diào)對(duì)于財(cái)政體制的專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付過多要規(guī)范，對(duì)財(cái)政的支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化提出要求，該由財(cái)政做的事情，包括公共服務(wù)等等要做好，同時(shí)對(duì)于投資類的財(cái)政是要?jiǎng)澐趾盟囊龑?dǎo)作用，四兩撥千斤，更多的要調(diào)動(dòng)社會(huì)投資。

  2014-04-22 11:25:10

• 張曉強(qiáng):

  剛才你提到社會(huì)投資從政府引導(dǎo)，很希望也能夠進(jìn)入到交通基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施乃至于引導(dǎo)它也要三農(nóng)，甚至是教育、衛(wèi)生，甚至不同的場(chǎng)合國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)和中央的領(lǐng)導(dǎo)都談到過，但是就像你說的如果我們現(xiàn)有的一些體制機(jī)制不能夠改革到位，恐怕以PPP方式或者POT方式，或者以其他方式調(diào)動(dòng)起民間投資這些積極性就會(huì)受到質(zhì)疑，以及通過相關(guān)收費(fèi)等等的改革使得社會(huì)資本在原來主要依靠財(cái)政投入這些領(lǐng)域的積極性能夠真正的調(diào)動(dòng)起來。這可能是今后要下力量加以推進(jìn)的。

  2014-04-22 11:26:15

• 財(cái)新記者:

  請(qǐng)問祝寶良主任，剛才您提到房地產(chǎn)是今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于地產(chǎn)調(diào)控這一方面您有什么樣的建議，是不是您覺得應(yīng)該放開限購(gòu)？謝謝。

  2014-04-22 11:32:08

• 祝寶良:

  實(shí)際上剛才也講過，2012、2013年確實(shí)有區(qū)別的，中國(guó)國(guó)際房地產(chǎn)反復(fù)降價(jià)，其中跟2011年很像，2011年是主動(dòng)的抑制需求限夠，這次是消費(fèi)者主動(dòng)的降低需求，我主動(dòng)不想買了，這很難控制住，跟2011年不一樣。我倒是贊成個(gè)別地區(qū)是可以放開，如果房?jī)r(jià)跌得比較多的地區(qū)，限購(gòu)的措施是可以適當(dāng)?shù)梅诺摹Ｒ痪€城市可能性不太大。剛才永軍講的例子，像無錫、杭州是標(biāo)準(zhǔn)的二線城市，已經(jīng)看到房?jī)r(jià)也感覺在跌，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)感覺到比較大，貨幣政策是不是還是偏緊了一點(diǎn)，我是希望這些政策結(jié)合一起，能不能把這個(gè)問題怎么往這個(gè)方向接，也是在一個(gè)可控的范圍之內(nèi)，不至于大的暴跌，要防止其在短期內(nèi)不要跌的太厲害。這些政策像限購(gòu)的政策、利率的政策還是可以的。發(fā)改委也有所準(zhǔn)備，不能讓所有風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)出來，如果融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制住了，產(chǎn)能過剩這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)央行、行業(yè)銀行都在提撥備，這一塊問題不大，大的風(fēng)險(xiǎn)是信托，信托里面是跟房地產(chǎn)有關(guān)的信托，剛才講了如果政策出臺(tái)應(yīng)該是不會(huì)出現(xiàn)比較大的問題。這一次下跌是居民消費(fèi)主動(dòng)的行為，如果預(yù)期不好，很難控制的。當(dāng)然還有一個(gè)政策，三中全會(huì)關(guān)于小產(chǎn)權(quán)房合法化的問題要逐步的試點(diǎn)，不能讓小產(chǎn)權(quán)房一夜之間就退出市場(chǎng)，還有土地供給政策，既然中國(guó)的土地還是集體所有，政府可以控制土地的供給上適當(dāng)?shù)淖鲆恍┱{(diào)整。但是我反對(duì)繼續(xù)大幅度的賣地，賣得那么貴，開發(fā)商倒閉的可能性就更快了。

  2014-04-22 11:33:42

• 提問:

  我有兩個(gè)問題。第一個(gè)問題請(qǐng)問張立群老師，從2014年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，房地產(chǎn)投資增速在不斷下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)鍵還是看房地產(chǎn)投資有沒有可能回穩(wěn)。有一個(gè)問題，如果房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的話，房地產(chǎn)市場(chǎng)開始出現(xiàn)繁榮的話，和我們經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)的調(diào)整尤其是改革形成一個(gè)比較大的很難權(quán)衡的問題。想問一下如何保持房地產(chǎn)穩(wěn)步的增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，甚至改革深化能夠取得比較成功，做到一個(gè)比較好的結(jié)合。第二個(gè)問題，請(qǐng)教諸建芳先生，剛才從北京、陜西、杭州都出現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格不斷有下降的趨勢(shì)，房地產(chǎn)也出現(xiàn)一些拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)最關(guān)鍵的可能還是落腳在房地產(chǎn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)這塊，在房地產(chǎn)金融，請(qǐng)教一下諸建芳先生，在房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)您認(rèn)為哪些方面比較突出，短期之內(nèi)我們化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)有什么建議？謝謝。

  2014-04-22 11:33:50

• 張立群:

  關(guān)于房地產(chǎn)未來發(fā)展的問題，房地產(chǎn)未來發(fā)展最重要的，首先是在貨幣政策方面，保持合理的流動(dòng)性，這一點(diǎn)還是很重要的。特別是利率的水平。現(xiàn)在有兩個(gè)因素要注意：一是過去商業(yè)銀行或者是很多金融企業(yè)缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)本金的安全考慮很少。今年我們破場(chǎng)退出應(yīng)該是極其穩(wěn)妥地開始做。針對(duì)過剩產(chǎn)能，特別是對(duì)一些僵而不死的企業(yè)有針對(duì)性的，包括對(duì)一些典型的有代表性的金融問題采取一些措施。就像過去大家對(duì)垃圾股從來都沒有想到有損失的問題，這樣風(fēng)險(xiǎn)的底線沒有建立起來，建立這樣風(fēng)險(xiǎn)底線還是很重要的，如果所有的銀行都看到這個(gè)貸款不會(huì)說本金會(huì)出現(xiàn)損失，反正最后都會(huì)有各種擔(dān)保在支持，那么我就追求高利率，這時(shí)候高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高利率，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)度越高，利率會(huì)被拉得越高，這種資金擴(kuò)張可能會(huì)導(dǎo)致資金價(jià)格上漲，這是一個(gè)不正常的現(xiàn)象。因?yàn)楝F(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)來看，規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)今年1-2月份銷售利率不到5.3%，是5.28%，這樣盈利的能力怎么支持金融行業(yè)有這么高的回報(bào)率，這是不正常的。這是應(yīng)該通過改革和風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任機(jī)制的強(qiáng)化，把這樣一種銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)建立起來，讓它開始關(guān)注本金的風(fēng)險(xiǎn)，開始基于對(duì)本金風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)度相對(duì)比較低，成長(zhǎng)性比較高的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)有發(fā)展前景領(lǐng)導(dǎo)的投資更感興趣，從而使利率水平有回落。

  2014-04-22 11:36:15

• 張立群:

  第二，針對(duì)現(xiàn)在一些互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，金融市場(chǎng)化的步伐在加快。但是在這個(gè)過程當(dāng)中監(jiān)管和規(guī)則是不統(tǒng)一的，現(xiàn)在一些余額寶、支付寶，實(shí)際上是在商業(yè)銀行做同業(yè)存款，而同業(yè)存款由于前期的規(guī)模很大，提出的條件比較高，同業(yè)存款的利率很多在6-7，這里面比如商業(yè)銀行都有的存款準(zhǔn)備金接近20%的部分放在央行，作為央行的再存款，這個(gè)利率可能就在1%左右，這里面有競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展方面不同等的現(xiàn)象。二是我們看它在商業(yè)銀行的同業(yè)存款，很多不是存款，是現(xiàn)金的性質(zhì)，余額寶、支付寶基本上每天都在發(fā)生支和收，這種變化從商業(yè)銀行來看，如果作為存款限定24小時(shí)資金不能動(dòng)，這樣可以作為存款去用，如果是現(xiàn)金的形式隨時(shí)在發(fā)生變化，對(duì)商業(yè)銀行是有擠兌的風(fēng)險(xiǎn)，比較集中的使它的頭寸發(fā)生縮減的話，商業(yè)銀行是周轉(zhuǎn)不過來的。在這種情況下，現(xiàn)在有很多規(guī)則是要統(tǒng)一，在規(guī)則統(tǒng)一的情況下，我們來發(fā)展對(duì)國(guó)內(nèi)放開金融市場(chǎng)，鼓勵(lì)各種中小銀行發(fā)展。在規(guī)則和監(jiān)管完善的基礎(chǔ)上來放開，這也是很重要的。在這個(gè)背景下，根據(jù)目前國(guó)際資本流動(dòng)的方向，包括剛才講到的這些高風(fēng)險(xiǎn)資金需求的增長(zhǎng)情況，包括商業(yè)銀行近期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)開始注意力提高的變化，包括我們互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展目前的變化，央行采取其他的措施，保證流動(dòng)性的大體合理，保證資金價(jià)格水平大體平穩(wěn)。我想這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，包括對(duì)按揭貸款的發(fā)放等都很重要。

  2014-04-22 11:36:28

• 張立群:

  我們看到中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展的基本問題還是增加供給的問題，這對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)投資也是至關(guān)重要的。像保障房的建設(shè)，棚戶區(qū)改造相關(guān)的住房建設(shè)，應(yīng)該抓緊把這個(gè)工作落實(shí)。在一二線城市總體上來看，還是科學(xué)規(guī)劃以及在科學(xué)規(guī)劃的背景下更多的增加住宅建設(shè)供地的問題，把基礎(chǔ)設(shè)施的配套盡量的加快，在這個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施配套的支持下，把相關(guān)的土地供給能力盡快的提高。一二線城市有一些比如在郊區(qū)，或者在某些個(gè)別城市的樓盤發(fā)展上，可能有一些供大于求的情況，總體來說一二線城市還是供不應(yīng)求。對(duì)于限購(gòu)，長(zhǎng)效機(jī)制還沒有建立，比如說房地產(chǎn)稅的立法，包括不動(dòng)產(chǎn)的登記都沒有到位，還應(yīng)該高度警惕投資投機(jī)性的炒作活動(dòng)對(duì)于房?jī)r(jià)的影響。未來房?jī)r(jià)在一二線城市特別是在一線大城市未來房?jī)r(jià)上漲的壓力還不能夠掉以輕心，現(xiàn)在是三四線城市房?jī)r(jià)的下降有一種傳導(dǎo)，對(duì)現(xiàn)在一線城市買房的預(yù)期可能會(huì)有一種引導(dǎo)，大家都想更省一點(diǎn)錢，觀望一下看看會(huì)不會(huì)下調(diào)，這樣有一些購(gòu)買的存量累計(jì)下來，在一線城市和二線城市基本上是居住性的需求占主導(dǎo)，不會(huì)等待很長(zhǎng)的時(shí)間，一旦到未來他不愿意等下去，到下半年集中釋放的時(shí)候，對(duì)房?jī)r(jià)上漲還是要有所警惕。還是前面的觀點(diǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整是一個(gè)發(fā)展空間的調(diào)整，這不是非常劇烈的，從房地產(chǎn)的需求面來看，現(xiàn)在潛力還是很大的。未來特別是一二線城市居住性的需求未來增長(zhǎng)的潛力還要給予足夠的重視。所以我想房地產(chǎn)在今年的發(fā)展水平出現(xiàn)了下降，不會(huì)很深，而且也不會(huì)持續(xù)。這是我的基本觀點(diǎn)。謝謝。

  2014-04-22 11:36:52

• 諸建芳:

  前面幾位都已經(jīng)談了很多房地產(chǎn)，實(shí)際上大部分問題都談到了，我補(bǔ)充一點(diǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)來說，房地產(chǎn)如果有問題的話，傳導(dǎo)的路徑是比較清楚的，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)急劇的萎縮，表現(xiàn)在房?jī)r(jià)顯著下行的話，可能開發(fā)商的資金鏈這方面，連著的銀行和信托這邊，還有房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下行，萎縮比較快的話，連著地方政府土地的收入，不是說合理不合理，是從一種風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)來說肯定是往這個(gè)方向去傳導(dǎo)。

  我想補(bǔ)充的幾點(diǎn)：第一，房地產(chǎn)市場(chǎng)全國(guó)不是統(tǒng)一的市場(chǎng)，各個(gè)地區(qū)之間差異非常大，是一個(gè)地域性很強(qiáng)的市場(chǎng)。從政策的處置和引導(dǎo)，還是要有很大的因地制宜，不同地區(qū)要差別對(duì)待。這是體現(xiàn)得更明顯一點(diǎn)，如果中央政府統(tǒng)一的出一個(gè)政策調(diào)控或者支持放松，這都會(huì)帶來問題，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性的特點(diǎn)，差異太大。第二，對(duì)貨幣政策保持一定程度的寬松，保持合理性的流動(dòng)性方面我也很同意。第三，對(duì)房地產(chǎn)來說，實(shí)際上看從供需格局來看，之前矛盾比較突出，但是現(xiàn)在來說不說結(jié)構(gòu)，從供和需的量上來說，這方面有很大的空間。尤其是二三線、三四線城市已有房子的利用還是很重要的，這個(gè)房子蓋出來資源的消耗和占用，如果從結(jié)構(gòu)來看，從保障房的角度還需要加強(qiáng)，但是從商品房來說就目前來看從無形上來講，可能供過于求的狀況。這部分如果用加強(qiáng)的方式來廣建中低收入群體保障房的問題解決，商品房的多數(shù)人，實(shí)際上可能會(huì)浪費(fèi)。這里面要盡量地轉(zhuǎn)化，把已有的市場(chǎng)化的方式處置，不能說政府很高的接盤，具體落實(shí)到價(jià)格上還是按照市場(chǎng)的方式來接過去相對(duì)來說比較合理，而且也是比較公正一點(diǎn)，不能說為了保護(hù)現(xiàn)有的開發(fā)商的角度，其是從公允的價(jià)格角度把這個(gè)房子結(jié)構(gòu)性的作為一個(gè)轉(zhuǎn)化，來充實(shí)保障房，這樣做的效果從資源的利用來說會(huì)更合理。謝謝。

  2014-04-22 11:44:58

• 張曉強(qiáng):

  因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系，今天圍繞一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了深入的分析和探討，特別是幾位嘉賓的分析，使我們對(duì)今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得的成績(jī)有很清楚的了解，但是對(duì)我們存在的一些突出問題也有了更深的認(rèn)識(shí)，相應(yīng)的對(duì)于二季度乃至于全年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及相關(guān)的一些政策建議談了很多好的觀點(diǎn)。大家對(duì)一些關(guān)心的熱點(diǎn)問題通過互動(dòng)和交流，我相信有助于使我們國(guó)內(nèi)外的媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)界的朋友都更深入的了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀以及下一個(gè)時(shí)期發(fā)展的趨勢(shì)。

  今天的經(jīng)濟(jì)每月談活動(dòng)到此結(jié)束。感謝各位嘉賓，也感謝大家的參與。謝謝。

  2014-04-22 11:45:32

圖片內(nèi)容：

• 4月22日，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心第58期“經(jīng)濟(jì)每月談”在北京舉行
• 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心執(zhí)行副理事長(zhǎng)張曉強(qiáng)主持會(huì)議
• 國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部的主任、研究員祝寶良發(fā)言
• 發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)
• 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)張立群發(fā)言
• 中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳發(fā)言
• 發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)
• 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)張永軍發(fā)言
• 發(fā)布會(huì)進(jìn)行中
• 發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)
• 現(xiàn)場(chǎng)提問
• 現(xiàn)場(chǎng)提問

相關(guān)新聞：

• 統(tǒng)計(jì)局談一季度經(jīng)濟(jì)增速下滑：內(nèi)外因共同影響
• 李克強(qiáng)：今年一季度經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn) 沒越出上下限
• 統(tǒng)計(jì)局：一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)7.4%
• 統(tǒng)計(jì)局：GDP回落是經(jīng)濟(jì)換擋期必付代價(jià)
• 國(guó)新辦就2014年一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行發(fā)布會(huì)

圖片大圖：

• 

  4月22日，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心第58期“經(jīng)濟(jì)每月談”在北京舉行

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心執(zhí)行副理事長(zhǎng)張曉強(qiáng)主持會(huì)議

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部的主任、研究員祝寶良發(fā)言

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)張立群發(fā)言

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳發(fā)言

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)張永軍發(fā)言

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  發(fā)布會(huì)進(jìn)行中

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  現(xiàn)場(chǎng)提問

  中國(guó)網(wǎng) 李佳

• 

  現(xiàn)場(chǎng)提問

  中國(guó)網(wǎng) 李佳